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鋒裕匯理:投資人明年聚焦四題材

2021-11-28 22:45:51經濟日報 記者高瑜君/台北報導

展望2022年,鋒裕匯理資產管理認為,投資人將面臨更加顯著的挑戰,須將投資回報、流動性風險、以及對經濟成長與通膨的敏感度納入考量,關注價值股、新興市場股、歐股與ESG主題投資,而選股仍是關鍵,建議納入更多元化標的,並且瞄準短存續期資產。

歐洲第一大、全球前十大的鋒裕匯理資產管理舉行2022年投資展望線上記者會,鋒裕匯理資產管理副投資長Vincent Mortier指出,2022年景氣循環周期將進一步延長,但瘋狂的市場已不復存在。

在逐步緊縮和經濟成長減速、更多政策激勵和成長重新加速的序列中,投資者首先應保持謹慎,並在後期景氣循環周期中尋找切入點,以補足其在股票、商品和新興市場的戰略定位。

以股票市場而言,投資人應聚焦評價相對最為低廉(價值股、新興市場、歐洲)的投資題材,因其對利率攀升相對不敏感。

實質利率將決定股票評價過高的命運。殖利率最終會走升,挑戰評價面偏貴的成長標的。在成本和利率均上升的情況下,挑選標的時應側重於收益和定價能力、品質和投資價值。預計股票報酬表現將顯著分岐,能為主動選股提供更有吸引力的背景。

目前新興股市的評價,相對具有吸引力,並且全球投資人的配置比重,遠遠低於策略性配置目標,看好投資人將轉向看好並增持新興股市。此外,拜新世代歐盟基金之賜,歐洲股市值得青睞,尤其是綠色轉型投資題材。

由於法規變革加上機構及零售投資人意識抬頭,未來部分ESG因子將日益受到重視,因此,針對可能實質影響風險報酬特性的ESG因子建立主題式投資部位,將ESG投資主題納入投資組合有助提升風險報酬特性,尤其是可能對資產價格帶來實質影響的主題。

建議投資人一開始應設定較低的風險承受度,並在未來一年期間視情況調整曝險部位,以期在殖利率走升的環境下維持投資組合的韌性。

除此之外,建議於2022年初應先對投資組合採取審慎/中性配置,正視目前評價偏高的環境,並在各個區域與產業掌握相對價值投資機會。

投資組合新興市場殖利率

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免責聲明:以上內容由各投資機構或媒體提供,純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合新聞網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。
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