鋒裕匯理：投資人明年聚焦四題材
展望2022年，鋒裕匯理資產管理認為，投資人將面臨更加顯著的挑戰，須將投資回報、流動性風險、以及對經濟成長與通膨的敏感度納入考量，關注價值股、新興市場股、歐股與ESG主題投資，而選股仍是關鍵，建議納入更多元化標的，並且瞄準短存續期資產。
歐洲第一大、全球前十大的鋒裕匯理資產管理舉行2022年投資展望線上記者會，鋒裕匯理資產管理副投資長Vincent Mortier指出，2022年景氣循環周期將進一步延長，但瘋狂的市場已不復存在。
在逐步緊縮和經濟成長減速、更多政策激勵和成長重新加速的序列中，投資者首先應保持謹慎，並在後期景氣循環周期中尋找切入點，以補足其在股票、商品和新興市場的戰略定位。
以股票市場而言，投資人應聚焦評價相對最為低廉（價值股、新興市場、歐洲）的投資題材，因其對利率攀升相對不敏感。
實質利率將決定股票評價過高的命運。殖利率最終會走升，挑戰評價面偏貴的成長標的。在成本和利率均上升的情況下，挑選標的時應側重於收益和定價能力、品質和投資價值。預計股票報酬表現將顯著分岐，能為主動選股提供更有吸引力的背景。
目前新興股市的評價，相對具有吸引力，並且全球投資人的配置比重，遠遠低於策略性配置目標，看好投資人將轉向看好並增持新興股市。此外，拜新世代歐盟基金之賜，歐洲股市值得青睞，尤其是綠色轉型投資題材。
由於法規變革加上機構及零售投資人意識抬頭，未來部分ESG因子將日益受到重視，因此，針對可能實質影響風險報酬特性的ESG因子建立主題式投資部位，將ESG投資主題納入投資組合有助提升風險報酬特性，尤其是可能對資產價格帶來實質影響的主題。
建議投資人一開始應設定較低的風險承受度，並在未來一年期間視情況調整曝險部位，以期在殖利率走升的環境下維持投資組合的韌性。
除此之外，建議於2022年初應先對投資組合採取審慎/中性配置，正視目前評價偏高的環境，並在各個區域與產業掌握相對價值投資機會。
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