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槓鈴式策略 穩中求勝

2021-11-18 23:02:40經濟日報 記者王奐敏/台北報導

美國聯準會正式啟動縮減購債規模,將開始解除每個月1,200億美元的經濟刺激計畫,並透過公債和住房抵押貸款證券(MBS)每月縮減150億美元。

投信法人指出,雖然美國尚未宣布升息日期,隨時間推進,市場對利率變化的預估仍將影響股債表現,建議宜採取保守跟積極資產同時布局的槓鈴式策略,來因應市場變化。

基金業者M&G認為,由於仍存在經濟不確定性和勞動力市場需要改善的情況,因此聯準會正在努力地明確傳達其貨幣政策,以免影響市場並引發恐慌。預計未來市場波動度持續升高,建議可採取槓鈴式策略,同時納入保守跟積極的資產,做為互補,達到降低資產下檔空間,以及追求穩健收益。

例如瀚亞投資總代理的M&G入息基金便是藉由金融股與美國公債的槓鈴式配置,降低波動度及追求超額報酬。

M&G多重資產投資總監Michael Dyer表示,現在正是持有長天期美國政府公債的絕佳時機,長天期公債可以提供較佳的債券殖利率,成為相當良好的收益來源;此外,面對震盪的金融市場,成熟國家政府公債依舊是市場上最適合用來避險的工具,用以抵消股票曝險中的循環性產業和銀行風險。

展望未來,M&G入息基金研究團隊看好全球經濟持續復甦動能,股票方面主要布局金融、資訊科技、景氣循環消費,以及工業等四個和景氣循環行情連動度較高的產業,並以金融占比15%最高。債券部位則納入風險較低的美國公債,比重約18%,除具備抗震效果,也有機會透過經理人的擇時交易,創造超額報酬。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華.波克指出,持續看好股票中長線優於債券的潛在回報機會,偏好風險性資產但採取較為溫和適中的資產配置策略,聚焦提供具吸引力的股利及股利持續成長機會的標的,包括醫療、公用事業及金融等產業,債券部位採取短存續期間及精選信用債市,並保留適度的現金部位以應對潛在波動,趁市場震盪時擇優加碼。

公債債券美國聯準會

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