展望明年 聚焦四大題材
2021年只剩下一個多月，展望2022年，法人指出，股市可聚焦抗通貨膨脹、減碳投資、科技創新、評價優勢等四大題材，債市投資則需留意殖利率反彈，美國聯準會（Fed）最快可能在2022年底升息。
今年以來，在疫苗陸續施打、經濟逐漸解封、各國財政刺激政策帶動下，全球經濟都強勁反彈，多數股市也有基本面與資金面推升而上漲。展望2022年，國泰投顧認為，金融市場將具備六大升級投資趨勢，分別是疫苗、景氣、通膨結構、政策、投資及科技。
國泰投顧指出，在疫苗升級方面，新冠口服藥可望上市，新冠肺炎可望流感化。在景氣方面，補庫存與政府支出將持續推升經濟成長。
國際貨幣基金（IMF）預估，2022年全球國內生產毛額（GDP）成長年增率將從今年5.9%降為4.9%。至於通膨，也將在2022年下半年回到央行目標區。
至於政策升級，Fed從縮減量化寬鬆（QE）轉身到準備升息，升息時間點最早可能在2022年第4季。再來是投資升級，預估每年朝零碳排投資將達3兆美元。
在科技方面，則是延續工業革命4.0並朝向工業革命5.0發展，朝智慧城市、移動互聯網、元宇宙等領域升級。
國泰投顧指出，由於這些升級趨勢，全球股市2022年仍可望震盪走高，建議投資人可聚焦抗通膨、減碳投資、科技創新、評價優勢等四大題材。
至於主要變數，則包含Fed升息時間點、通膨能否順利回到各央行目標區、美國加稅議題、美中角力、疫情再度變種等。
品浩（PIMCO）北美經濟分析師衛艾婷（Tiffany Wilding）指出，美國通膨在2022年底前應會重回當局的目標。但如果在多個月內通膨持續高出目標，則會使通膨預期更快超越2%的目標水準，這是Fed極力避免的情況。
衛艾婷分析，數周以來，許多國家的短期主權債券殖利率大幅走高，長債殖利率則小幅下降。殖利率曲線走平，意味投資人預期，部分成熟國家央行將比原先預計更早更快開始收緊政策。PIMCO仍預期Fed將在2023年第1季首次升息，但也留意Fed傾向提早行動風險。
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