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企業財報亮麗但升息時機未到 資金流向股票型資產

2021-10-26 08:45:11經濟日報 記者廖賢龍/即時報導

示意圖/ingimage授權
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企業財報亮麗,激勵道瓊及史坦普500指數再創歷史新高,雖聯準會主席鮑爾表示很快將開始縮減購債,並坦承供應鏈瓶頸持續推升通膨風險,但重申升息時機未到,全球股市週線連續第三周上揚。

依據彭博資訊統計,截至10月22日過去一周ETF資金淨流量顯示,整體股票型ETF近周資金淨流入238億美元,主要流入美國股市136億美元,日本、全球、亞太、歐洲及新興市場股市亦分別有37億、30億、12億、5.3億及1億美元的資金淨流入,而中國股市則為1.2億資金淨流出。

富蘭克林證券投顧分析,根據Factset 10月22日統計,已有23%史坦普500企業公布財報,獲利及營收優於預期比例分別為84%及75%,第3季獲利預估年增32.7%、將創下2010年以來第三高增幅,其中,營收超過五成來自海外的跨國企業獲利增長44.3%、優於以內需為導向的企業獲利增長26.3%的表現,本周是美國超級財報周,也是拜登與民主黨爭取達成基礎建設和預算法案共識的關鍵時刻,加上通膨擔憂延續、聯準會十一月初利率會議即將登場,美股創高之後震盪難免,無礙多頭格局。

富蘭克林證券投顧說,股市布局採取逢震盪加碼策略,持續看好科技創新產業、基礎建設及公用事業具備政策題材,積極者可波段操作天然資源產業。此外,中國多項數據顯示經濟已顯疲態,預期官方可能會適度微調政策以緩解經濟下行風險,而歷經今年前三季度的政策壓力與股價修正,監管緊縮對科網產業的衝擊已在股價走勢中得到體現,最糟狀況可能已過,空手者可留意新興亞洲股票型基金長線買點。另一方面,美國十年期公債殖利率急彈後,可望吸引保守買盤,可趁此波利差型債市拉回時尋找進場機會,首選高收益債及波灣債市,而通膨及殖利率走揚環境將帶動類股輪動加速,採取價值及成長均衡布局的美國平衡型基金可列為核心首選。

富蘭克林坦伯頓科技基金經理人強納森.柯堤斯持續看好科技產業受惠於數位轉型的長線結構趨勢,且企業隨著經濟狀況好轉料將提高科技投資,企業尋求改善其科技基礎設施和生態系統以在全球市場中維持競爭力,科技支出前景可望維持強勁,富蘭克林坦伯頓科技基金現階段核心配置為可從數位轉型趨勢受益的個股,布局囊括雲端平台、軟體即服務、電子商務、數位支付、AI、5G等趨勢商機。

富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人伽坦.賽加爾說,美國利率上升並不一定代表對新興股市不利,以2007年以來美國公債殖利率於一個月內上漲逾25個基本點為例,該時期新興股市平均報酬率甚至高於整體歷史平均水準,主因利率上升通常與較佳的經濟成長前景連結,而非對於通膨的擔憂,這將有助於支撐股市表現,而亞洲小型股多屬於具有內生成長動能的產業,營收來源多倚賴本地需求且通常屬於利基型市場,較不容易受到總體經濟景氣循環週期或國際情勢影響,是很適合作為長期投資的核心標的。

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