實質資產、醫療股 抗通膨
國際油價居高不下，通貨膨脹壓力增大，加上全球經濟成長趨緩，股市震盪上行。基金公司指出，在通膨明顯上揚期間，實質資產及醫療保健類股表現佳，投資人可適時分散布局成長股與價值股，透過多重資產降低投資組合風險。
雖然全球主要國家陸續解封，但下半年以來，由於低基期因素不再，各國經濟成長面臨走緩態勢，加上原料及產品出現短缺現象。部分投資人擔心，經濟將出現停滯性通膨，也就是通膨高漲但經濟疲弱。最近在Google上搜尋「停滯性通膨」次數上升。
國泰投顧認為，明年全球經濟成長率仍高於長期均值，加上人口老化、科技進步等因素仍會壓低長期物價，因此目前斷言停滯性通膨過早，應該不致重演1970年代的狀況。
不過，金融市場可能因新聞訊息而波動。國泰投顧統計，從1960-2020年的各季表現來看，在經濟成長下滑且通膨上揚的停滯性通膨期間，以醫療保健產業的表現最佳，再來是能源與消費服務產業，工業與資訊科技產業則較弱。
鋒裕匯理投信則指出，面對通膨時，實質資產業更具有穩定現金流與獲利能力。公用事業和管線營運商可望獲准調高收費；收費公路和機場營運商也可能跟著通膨調高費用；房地產公司同樣可以依據基礎通膨率來調整租金，這往往使租金收益率超過通膨。
另外，鋒裕匯理投信分析，在低利率時代，實質資產具收益吸引力。實質資產的收益魅力之一，在於股利率較高，主要原因為房地產和能源基礎建設公司為換取租稅優惠，會提高現金分配，因而有助於維持高股利政策。
彭博資訊統計，十年來，實質資產產業擁有較高的現金股利殖利率。例如，基礎建設的現金股利殖利率達4.16%、房地產為4.09%、公用事業4.06%、能源3.72%等，都遠高於同期間全球股市的2.48%、全球成長股的1.56%。從相關基金的表現來看，理柏（Lipper） 統計，一個月來能源基金強漲近兩成，今年來的漲幅也高居各產業基金之冠。另外，房地產、農業、水資源基金等今年來漲幅也超過一成。
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