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槓鈴式策略 穩中求勝

2021-10-24 23:45:29經濟日報 記者高瑜君/台北報導

近期美國公債殖利率彈升,股市及債市迎來較大修正,加上美國升息進程靠近,金融市場將面臨更多不確定性因素。法人表示,預計未來市場波動度持續升高,建議可採取槓鈴式策略,在震盪環境中達到降低資產下檔空間,以及追求穩健收益。

槓鈴式配置的核心理念為透過同時納入保守跟積極的資產,做為互補的策略來配置。M&G入息基金研究團隊分析,從過往經驗看,在市場利率走升階段,金融股表現普遍優於大盤,甚至超越那斯達克指數,因將金融股納入基金主要資產之一。

與此同時,美國聯準會即將開始縮減購債,恐使金融市場反覆震盪,所以挑選風險較低的美國30年期公債,做為槓鈴式策略中具備抗震效果的資產。

另一方面,M&G入息基金強調彈性靈活調整,股票及債券可配置比重範圍大,能順應市場環境做變化;且經理人嚴格遵守買低賣高的原則,於兩項資產的加減碼中,強化槓鈴式策略的成效。

展望未來,M&G入息基金研究團隊看好全球經濟持續復甦動能,股票方面主要布局金融、資訊科技、景氣循環消費,以及工業等四個和景氣循環行情連動度較高之產業,以金融占比15%最高。

債券部位納入風險較低的美國公債,比重約18%,除具備抗震效果,亦有機會透過經理人的擇時交易,替投資人創造超額報酬。

保德信多元收益組合基金經理人莊禮菡表示,隨著各國經濟復甦,IMF預期今年全球GDP將以5.9%的增速擴張,且看好經濟動能與就業市場好轉,市場普遍認為縮減購債時程可能落在11月至12月,升息可能提前至2022年底。

目前投資人宜以股債各半策略布局,股票部位可著重於成熟國家;債券配置應以全球高收債為主,新興市場債為輔,並少量配置全球投資等級債以強化整體投資組合波動控管。

公債債券美國升息

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