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特別股商品 納核心配置

2021-10-22 00:39:25經濟日報 記者黃力/台北報導

近月特別股發行清淡,但訂價仍然強勁。法人指出,創新低的發行利率也反映出市場投資者對於收益率的需求依舊強勁,預期特別股這類具有息收優勢,又穩定派息的資產也持續獲得市場關注。

合庫標普利變特別股收益基金經理人林鴻宗表示,美國景氣持續復甦,聯準會也表態將在11月開始縮減購債規模,第一次升息的時間點也提早至2022年,但一般認為聯準會不會採快速升息的腳步,因此,預計美國10年期公債將緩步走高。

但觀察目前特別股殖利率有4%以上,金融利變特別股殖利率更高達6%,優於高收益債券的水準,在未來緩步升息的情況下,建議可納入核心資產。

近期美國10年期公債殖利率彈升至1.5%以上,不僅企業基本面持續復甦,且企業現金水位也高於過去平均水準,有利於股利發放,帶動特別股表現。

林鴻宗指出,美債殖利率攀升,風險性資產相對壓力較重,特別股因本身具備股票及債券的特性,在市場相對波動的情況下,其穩定的資產特性較受投資人青睞。

群益全球特別股收益基金經理人邱郁茹分析,美國聯準會確立QE退場時程,雖使得近期金融市場波動升高,不過在疫苗覆蓋率提升、經濟活動明顯改善下,QE退場乃是基於對景氣正向發展的預期,預期在美債利率溫和走升,基本面復甦支持,加上企業的現金水位高於過去水準,對於股利發放有充沛資金可作運用下,仍有利於特別股市場,表現仍不看淡。

新光全球特別股收益基金經理人李長昇指出,美國強勁的消費需求與新冠病例不斷下降,大大鼓舞投資人對美國經濟的樂觀情緒,利率回升更應視為景氣復甦的重要訊號。

預期2022年就可能升息,儘管新冠變種疫情的影響下,美國經濟成長趨勢雖是趨緩,但可望持穩,通膨為暫時性並是可控風險,儘管特別股價格有所修正,但殖利率吸引力增加,對追求穩健收益的投資人來說,特別股基金目前仍具高息收、低波動特性,是面對美股波動的最佳防禦選擇。

殖利率升息美國聯準會

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