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基金特蒐/富坦穩定月收益 犀利

2021-10-09 04:07:57經濟日報 記者張瀞文/台北報導

美國資產仍可望受惠於經濟復甦動能。富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金績效勝出。 (美...
美國資產仍可望受惠於經濟復甦動能。富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金績效勝出。 (美聯社)
富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人波克(Edward Perks)。富蘭克林投顧...
富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人波克(Edward Perks)。富蘭克林投顧/提供。
富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人波克(Edward Perks)指出,目前對疫後經濟成長的正面預期多已反映在金融市場。隨著經濟步入正常化,美國聯準會(Fed)也將調整寬鬆貨幣政策,市場波動加大,增添投資操作難度。不過,股優於債的趨勢不變,美國資產仍可望受惠於經濟復甦動能。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金是股債混合基金,主要布局美國。理柏(Lipper)統計,在台灣核備52檔境外混合型資產基金中,以新台幣計算,今年以來富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金上漲8.6%,近一年上漲15.5%,都居同型基金之冠,且一年漲幅是同類型基金平均7.2%的兩倍以上。

台灣核備的富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金成立於1999年7月、註冊地在盧森堡,8月底基金規模18.8億美元,美元月配息級別今年以來的年化配息率介於5.7%~6%之間。

不過,這檔基金的美國版早在1948年8月底就成立,歷史超過73年,規模高達734.8億美元,可以說是富蘭克林歷史悠久的旗艦基金,深受美國當地一般投資人及機構法人的青睞。

圖/經濟日報提供
圖/經濟日報提供

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金績效勝出,主因是布局多元分散,且順應市場趨勢靈活調整。經理團隊看好經濟重啟及殖利率上揚題材,上半年布局側重與景氣連動性較高的價值循環類股,金融股為最大產業、比重近12%。

下半年以來,基金隨著市場風格再度轉向,加上成長股股價修正後吸引力浮現,經理團隊逢高部分獲利了結價值循環股,轉向增持成長及防禦產業,不僅提高防禦抗震力,並成功參與類股輪動行情。

截至8月底,富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金的股票部位占68%,包括股票50%、可轉換證券及股權連結商品約18%,債券則占27.5%。經理團隊持續看好股優於債趨勢,認為在美國經濟復甦動能強勁環境下,企業獲利有望持續成長,有助延續美股及高收益債多頭行情。

在股票方面,基金涵蓋防禦(公用事業/民生消費/通訊服務)占24%、價值循環(金融/能源/原物料)22%及創新成長(科技/醫療/耐久財)21%三大主軸。基金前兩大產業分別為健康醫療及公用事業,比重各約12%。其中,醫療產業具創新、抗景氣循環評價面優勢,公用事業則有望受惠於綠色經濟轉型。

至於債券配置,基金的高收益債占18%最多,搭配短天期美國公債6%及投資等級債3%,持債平均存續期間為3.19年,平均持債信評為BB+。波克看好高收益債將受惠於美國經濟正向及高收益債信評提升,但不持有長天期美國公債,因為新一輪的政府支出、龐大的債務規模、通貨膨脹與經濟復甦會帶來壓力。

波克指出,眾多不確定性環繞下,投資人對於收益的需求更殷切,環境也非常考驗經理團隊精選個別標的的功力。現階段在金融、公用事業、健康醫療及一些消費相關產業,可以找到具吸引力的息收機會且股息可望持續成長,還有一些公司的股利水準優於長天期債券。

操作心法

●基本面選股債 多元分散投資

波克職涯近30年,歷經多次景氣循環、重大金融事件及國際情勢變化,更能體會多元資產配置策略的優勢,必須專注個別標的的基本面展望,藉由嚴謹的投資流程及風險控管,才能度過短期波動,追求長期穩健收益及資本利得機會。(張瀞文)

投資小叮嚀

●精選股債收益機會

全球主要股市去年以來漲幅已大,最近在高檔震盪,且類股及市場輪動快速,操作難度提高。投資人除了追求資本長期成長機會之外,也可以從收益面著手,從股票及債券尋找收益的機會,以更穩健的方式來參與市場。

●多元資產比重可提高

美國經濟增長,通膨回升,有利股市。但Fed將減債,加上消息面將牽動投資人情緒。市場波動增大,投資人可以提高多元資產配置的比重,由專業經理團隊進行靈活彈性不受限的操作,有助降低下檔風險,實現長期穩健獲利的投資目標。(張瀞文)

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