成長+價值股 Q3添勝算
新型變種病毒Delta降低新冠疫苗有效性，加上逐漸升溫的全球通膨，讓金融市場下半年充斥不確定性。摩根資產管理認為，科技股已出現價格優勢，但短期仍有監管變數，建議以成長股、價值股搭配為宜；區域市場方面，持續看好東北亞股市，東協國家若疫苗施打率提高，也有表現機會。
摩根資產管理昨(15)日舉行第3季投資展望記者會，整體來說，第3季投資環境對多數風險性資產仍然有利，股票方面，將由景氣循環股與成長股輪動，債券方面，看好收益率較高的信用債券。
摩根資產管理亞洲首席市場策略師許長泰(Tai Hui)表示，今年以來市場焦點都在通膨，但現在離「通膨過熱」還有相當距離，因此目前真正影響投資的關鍵是疫苗施打不夠普及，使各國經濟復甦腳步各異，連政策也出現分歧。例如美國呈現經濟復甦，卻有通膨隱憂；歐洲進入復甦，但有Delta病毒干擾；中國有貨幣政策正常化與地緣政治的紛擾，新興亞洲因疫苗接種率偏低，面臨病毒挑戰。
許長泰說，儘管各國復甦步調不一，但主要央行的應對態度謹慎，再加上全球經濟增溫也將帶動企業獲利上調，第3季整體環境對風險性資產還是有利，特別是對景氣循環股。
摩根投信市場洞察團隊環球市場策略師林雅慧表示，除景氣循環股外，亞洲高股息股票也是可以留意標的。
債市方面，林雅慧說，在景氣與通膨皆雙雙上揚的過程中，高收益債也可布局，今年來全球高收益債指數違約率已經大幅下降。目前高收益債的利差已明顯低於歷史平均，但違約率下降卻有助擴大高收益債利差收斂空間，再搭配高收益債具備存續期間短優勢，面對利率風險時反有較強抵抗力。以利差來看，目前美國高收債利差約370個基準點，位於下緣區；亞洲高收債的利差約680~690個基準點，位於均值之上。
摩根資產管理表示，全球經濟復甦的腳步不一，只要全球經濟仍在成長，主要央行就不至於過早踩剎車，而通膨過熱也就不太容易發生，故建議投資人用分散配置的方式持續布局風險性資產，以掌握第3季類股輪動與收益的機會。
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