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基金特蒐/挑多重資產 賺輪動財

2021-07-03 02:21:00經濟日報 記者黃力/台北報導

安聯多重資產收益成長基金經理人謝佳伶。安聯/提供
安聯多重資產收益成長基金經理人謝佳伶。安聯/提供
全球經濟持續擴張、製造業採購經理人指數PMI高檔震盪。整體來看,全球主要區域PMI指數全數高於50,且趨勢持續向上,基本面有撐,與此同時,市場風險意識也逐漸拉高。法人指出,宜留意受景氣復甦及基期因素帶來的通膨變化,此時不妨透過布局多重資產型基金的方式,在分散風險外,同時掌握各類資產輪動的行情。

安聯收益成長多重資產基金策略上以跨越傳統資產配置的創新比例著稱,均衡配置成長股、高收益債及可轉債,可發揮重新平衡提供自動低買高賣效果及追漲抗跌效益,到5月底規模增胖至557.11億元,近一年績效則維持在國內同類型基金前十。

經理人謝佳伶表示,全球市場前景主要受惠於美歐市場疫苗接種取得穩定的進展、抗疫封鎖措施逐步取消、積壓的需求釋放出來,以及官方維持寬鬆貨幣和財政政策,預計今年全球經濟將實質成長超過6%,是逾40年來最大幅度的成長。

就趨勢上,庫存回補,提供製造業景氣正面支撐,全球GDP成長、企業獲利預期均持續上修預期經濟與盈餘復甦、充裕流動性繼續支撐股市。科技、成長股仍將受惠5G、AI長線發展;循環股則是具經濟重啟概念,展開落後補漲,兩大類股具輪動機會。

隨著全球經濟復甦,另一方面通膨進一步升溫跡象正在增加。市場參與者仍擔心通膨率高於預期,其次是擔心全球貨幣政策較預期更早緊縮。這可能擾亂經濟復甦並推高金融市場的波動性。投資人正在尋找方向。整體經濟環境正向繼續有利於風險性資產。

美國經濟受惠於積極財政政策和聯準會寬鬆貨幣政策提振下,效應逐步浮現,回顧過去幾個月, 不論是流入消費者手中的現金、抑或流入到醫療保健產業,還是家庭必須消費等產業的資金等,刺激規模相當可觀。

謝佳伶指出,美國這些財政刺激措施目的都是為了促進經濟成長,而經濟的確在快速擴張,同時也直接挹注企業獲利,這個效應也逐步反映在 企業獲利呈現普遍成長。預期在貨幣和財政政策寬鬆、經濟成長以及企業獲利成長加速情況下,今年下半年股市走勢值得期待,預期在3、4季美股有機會持續走揚。

展望後市,謝佳伶表示,總體經濟利多因子包括經濟解封、企業財報展望持續上修、資版支出上升、聯準會維持寬鬆、財政政策支持等。干擾市場的因子則是包括利率上升預期、評價面。

另外需要留意的風險則有勞動及消費數據可否持續改善、政策不如預期、疫情發展等。

其中在可轉債展望部分,可轉債在修正後,投資價值上升;初級市場顯示可轉債需求上升,企業展望樂觀;可轉債在波動加大的市場更具吸引力。股市展望受惠於企業前景樂觀,成長股與景氣循環股皆有投資機會;經濟改善、基期低、評價面等因素有利循環股表現。

在布局方向上,除了留意非必須消費、能源等產業的投資機會;長期趨勢如AI、5G、電子商務、乾淨能源、醫療保健等仍具投資價值。

操作心法

●資本重平衡與成長

謝佳伶的投資心法以資產平衡組合為重,投資組合以成長股、高收益債券與可轉換公司債三大資產,掌握長期的資本增值及固定收益的潛力,相對於純股票,較有跟漲抗跌的效果;另透過股票部位保護性買權搭配,可減輕股票部位在面臨市場波動時潛在影響。(黃力)

投資小叮嚀

●看待通膨須審慎

面對近期受景氣復甦及基期因素帶來的通膨變化,下半年是否會牽動貨幣政策的走向及步調,如就業方面的改善需要關注,看待通膨亦須審慎。

●資產分散性策略

風險性資產有望持續受惠於經濟重啟後帶來的復甦效益而走升,但波動度也可能隨著評價面走高,以及聯準會接下來的利率政策步調調整而增加,因此要留意在追逐成長的同時,也需要保有收益機會以及注意波動可能對投資組合的影響,投資在不同資產類別的分散性策略也很重要。(黃力)

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免責聲明:以上內容由各投資機構或媒體提供,純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合新聞網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。
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