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第2季基金投資趨勢/股七債三 進可攻退可守

2021-03-29 00:28:05經濟日報 記者王奐敏/台北報導

2021年不論是經濟、政策、資金皆持續偏多,預期股債仍有表現空間,不過,由於全球股市大漲,美股更創歷史新高,震盪格局加大,投資人居高思危意識增強,因此理財首重資產波動的穩定度,台新投信建議股債配置7:3,可參與股市多頭輪動行情,加上債券波動相較股市平穩,可降低投資組合的波動度。

股市方面,看好中國十四五計劃加持的中國消費股、成長動能強勁的創新科技股,以及具高股利率優勢的美國REITs;在債市部分,可優先布局人氣匯集的ESG新興企業債,使投資組合達到「進可攻退可守」。就股市操作而言,台新投信認為,去年表現佳的中國消費股及美國科技股,今年漲升行情仍可期待。

在消費股方面,中國是去年全球唯一實現正成長的主要經濟體,預計2021年製造業投資增速將達雙位數增長。今年中國消費有機會超越投資,成為驅動經濟復甦的主力,人民消費力道將進一步提升;估計十四五規劃期間(2021年開始),中國消費市場規模有望成長為全球第一,中國消費基金將成搶手貨,台新中証消費服務領先指數基金可伺機布局。

在美國科技股展望方面,台新投信分析,美國長期採取寬鬆利率政策,造成的結果就是現金愈來愈薄,股票實際上愈來愈值錢,在低利率或負利率沒有結束下,美股對投資人的吸引力仍高,而在資金行情充沛、低利環境下,成長強勁的科技類股仍是領頭羊,看好疫情後的新生活型態與結構性變化受惠股,如雲端資料中心與軟體、FinTech、精準醫療;線上博弈、教育、遊戲等。

展望美國REITs,台新投信表示,拜登上任後會加速疫苗施打進度,並有機會提出更大經濟刺激方案。此外,目前美國REITs股利率水準3.5%,與公債利差高達240bp,遠高於歷史平均130bp,將有利REITs展開補漲行情。雖然美國REITs短期指數陷入狹幅整理,但長線將逐季走階梯式上漲,RMZ指數(美國REITs指標)若回跌1,000點附近,為台新北美收益資產證券化基金絕佳的買點。

至於ESG新興企業債更是今年不可或缺的投資標的之一,例如台新ESG新興市場債券基金。近年聯合國推動的責任投資(PRI),鼓勵投資機構納入ESG元素,以提高投資收益、增加風險控管能力,目前全球簽署PRI的投資機構逾3,000家,管理的總資產規模超過103兆美元,以往ESG被認為是額外成本的企業責任,現在則被視為營運決策是否穩健、投資是否具永續性的指標之一。

其中,新興企業債相對看好,根據IMF報告,新興市場經濟成長率在2020年短暫衰退後,2021年成長力道可望看到6%,高於全球經濟的成長5.2%。在基本面好轉下,新興市場企業債違約率可望走低,價差有收斂空間,漲升行情看好。

台新新興市場債券基金REITs

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