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2021第2季基金投資趨勢/成長股搭高收債 抗利率風險

2021-03-25 00:29:56經濟日報 記者王奐敏/台北報導

長久以來,由於第2季向來都是傳統的投資淡季,所以市場上也就有了「五窮六絕」的說法。摩根投信表示,美國拜登的1.9兆美元紓困方案已經通過,中國大陸也進入「十四五規劃」的第一年,而且各國也陸續展開了疫苗接種計畫,因此全球經濟已加速復甦,在資產配置上,建議第2季以成長型的股票投資策略為主,並輔以高收益債參與復甦新局,來對抗利率風險。

圖/經濟日報提供
圖/經濟日報提供

摩根投信表示,雖然近期股價面臨明顯的修正,但是科技仍是成長型股票不可少的配置,今年美國的經濟復甦可望超過市場預期,因此在科技產業中,仍以美國科技為最大的配置部位,宜占整體部位的30%。摩根基金—美國科技基金看好5G與人工智慧未來在金融創新、醫療服務甚至清潔能源上的發展,因此目前最大持股部位為半導體與軟體,比重分別達30.7%與29.5%,網路產業的投資比重也達到18%。

此外,在整個科技產業鏈中,亞洲的角色也愈來愈重要,部分亞洲企業已在互聯網、硬體製造、線上遊戲、手機零組件與工廠自動化等領域內居龍頭地位,以摩根太平洋科技基金為例,投資地區就聚焦在東北亞的中、日、台、韓四地,產業分布中有55%跟資訊科技有關、其次是通訊服務的19.1%,消費品與健康護理分別占13.6%與8.1%。在上述項目中,中國大陸目前仍占據主導地位,因此該基金有54.8%配置在大陸,日本占19%,台灣與南韓分占9.5%與8.7%。亞洲科技股具備長期的競爭優勢,建議在資產配置中可占15%比率。

摩根投信表示,除美國今年步入復甦之外,大陸也進入「十四五規劃」的第一年,因此建議大陸可占資產配置的15%。摩根基金—中國基金特別加碼資訊科技與醫療兩大產業,除了呼應「十四五規劃」中「自主創新」的主軸外,也看好因民眾消費升級而帶動的健康醫療產業,特別是在創新製藥、外包研發與臨床試驗服務等領域的投資。此外,由於大陸也積極推動再生能源與電動車,因此該基金也特別加碼原物料產業。

摩根投信補充,美國除了已經通過的1.9兆美元的紓困方案之外,拜登政府也醞釀推出高達2兆美元的基礎建設計畫,藉以帶動美國內需的發展;所以聚焦景氣復甦和美國內需企業的高收益債也是極佳的投資選項,摩根投資基金—環球高收益債券基金有九成的投資標的集中在美國。看好景氣復甦題材,且因為景氣轉佳,預估許多美國高收益債券的信評也可望被調升成為投資等級(BBB級以上),因此該基金對BB級別的債券配置比率達43.5%,也把能源產業的配置比率提高到10.4%。

關於長債殖利率走揚的擔憂,高收益債也見優勢,因為高收益債俱備存續期間較短的特性,所以若美國景氣復甦過快,導致公債殖利率快速上揚的話,高收益債也可以此一優勢,去對抗難以預料的利率風險,因此建議高收益債可以占整體資產配置40%的比率。

高收益債券摩根資產配置

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