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價值型股 專家喊買

2021-03-23 00:28:21經濟日報 記者張瀞文/台北報導

法人指出,美國經濟前景佳,通貨膨脹預期升溫,預期美國10年期公債殖利率到年底將上...
法人指出,美國經濟前景佳,通貨膨脹預期升溫,預期美國10年期公債殖利率到年底將上揚至2%,但無礙股市走高。(路透)

美國10年期公債殖利率飆高至1.7%以上,再度引發股市動盪。法人指出,美國經濟前景佳,通膨預期跟著升溫,預期美國10年期公債殖利率到年底將上揚至2%,但無礙股市走高,看好價值型股及新興市場股債市。

瑞銀財富管理投資總監辦公室分析,美國疫苗接種進度良好,又推出財政刺激措施,經濟成長動能強,加上投資人對通膨的預期增溫,預期美公債殖利率仍有上揚空間。到年底時,10年期公債殖利率將上揚至2%。

去年以來,美國10年期公債殖利率已走高近1個百分點,最近更引發全球股市從高點下殺,以MSCI亞洲(日本以外)指數來說,已從高點下滑近6%。估未來數個月,長天期利率的漲勢將趨於緩和。

瑞銀財富管理表示,由於這波市場利率調整是由經濟復甦及通膨預期上升所驅動,不會阻礙股市進一步走強。今年以來,亞洲多國經濟數據表現佳,預示新經濟周期已經展開,全球主要央行無意收緊貨幣政策,今年升息的機率很低,估計短天期實際利率將下跌,這不單會支撐風險資產,也鼓勵企業及個人借貸。亞洲長天期利率估計只會小幅上升25至50個基本點。

今年以來,價值股表現優於成長股,瑞銀財富管理認為此現象將持續,建議投資人應重新平衡股票組合,傾向於價值股及周期性市場,以受惠於再通膨的助力。

安本標準投信指出,新興市場可望受惠於今年的景氣復甦行情,尤其還有弱勢美元的利多。在新興市場資產中,亞洲最被看好。亞股可望受惠於經濟快速復甦與企業獲利改善;印度債不但收益率很有吸引力,且與全球債市的相關性低,有利於分散風險。

安本標準投信還看好前緣市場債。前緣市場債主要涵蓋多明尼加、巴基斯坦、象牙海岸、埃及等新興小型國家,殖利率水準高於主要新興債與高收益債,成為全球低利率時代的收益引擎。

殖利率公債通膨

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