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特別股基金 收益誘人

2021-01-13 00:16:20經濟日報 記者黃力/台北報導

新冠肺炎變種擴散帶來的恐慌賣壓,造成特別股市場出現修正,不過在拜登欲推出上兆美元新經濟刺激計劃,展現救市決心下,助特別股的利差逐漸收斂。法人分析,儘管特別股價格出現修正,但所浮現的收益率高達5%以上,價值面具吸引力,也有望吸引更多追求穩定收益的買盤資金挹注。

新光全球特別股收益基金經理人陳晞倫認為,市場對經濟前景樂觀,加上低利環境持續,現階段特別股指數的殖利率,突破5%左右的高收益表現,對追求穩健收益的投資人來說,特別股基金仍具高息收、低波動特性,成為防禦市場波動的最佳選擇。

富蘭克林華美特別股收益基金經理人余冠廷表示,總體面除資本市場評價面偏貴,並沒有觀察到潛在黑天鵝出現,參考12月美銀美林基金經理人調查報告,顯示經理人最擔憂的三大尾部風險分別為疫情惡化、通膨超出預期和財政支出不如預期,我們將持續關注全球市場發展。

就特別股的評價面來看,余冠廷分析,以美林特別股指數作為代表,截至去底12月底買回殖利率(YTC)為1.93%,雖然較歷史最低值仍高出近100個基本點(bps),但與過去五年均值4.06%和過去十年均值4.95%,目前明顯較偏高,資本利得空間有限,但股息收益率仍逾4%,建議配置著眼股息收益表現。

余冠廷認為,市場波動程度估計較放大,但基本面持續改善,且宏觀環境和政策面仍為支持,雖然特別股評價面較高、資本利得的空間相對有限,但特別股息收益率的能見度仍高,建議投資人可長期核心配置持有。

股息殖利率黑天鵝

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