3R×3D 下季布局主軸
2021年第1季，凱基投信提出建議採取投資口訣「3R×3D」主軸，也就是放眼「景氣復甦(Recovery)、資產輪動(Rotation)、實體資產(Real Asset)」的策略方向，並著眼於「發展分歧(Divergence)、均衡配置(Diversified)、數位化(Digitalization)」的配置組合。
凱基投信投資策略部主管翁毓傑指出，2020年全球市場經歷風雨，但在寬鬆貨幣政策及財政刺激的支持下，多數資產今年以來仍表現良好，如MSCI亞洲不含日本指數上漲15%、美股S&P 500指數上漲12%、彭博巴克萊全球高收益債券指數漲5%、JP Morgan新興市場債券指數漲3%。
翁毓傑表示，低利環境持續，觀察近期市場上的負利率債券占比再次擴大，催化投資人再度追求具較高收益的資產，包括高收益債及新興市場債券，都獲得市場資金青睞，不過疲弱的經濟復甦力道仍可能引發企業違約。
凱基全球ESG永續高收益債券基金經理人劉書銘指出，市場上多數高收益債券型基金多以美國高收益公司債為主軸，但隨著下半年美元持續走弱，目前較看好具較高殖利率、較高利差的新興高收益債的優勢。
股市方面，翁毓傑表示，全球股市在2019年底至2020年初的評價面上修後而結束了前波周期，自2020年上半年起的新周期已歷經第二階段「希望階段」的評價面修復，並進入成長階段，逐步轉由獲利驅動股價，同時舒緩前較為緊繃的評價水準，看好企業實質獲利可望推動股價。
凱基台商天下基金經理人吳志文分析，台股企業獲利成長預估維持強勁，估計2021年台股仍可維持雙位數增長，其中台灣科技股預估成長達14%，未來伴隨數位智能化時代來臨，相關需求量將大幅成長，供需結構好轉下，除了有利產品報價穩定，更挹注相關企業穩定的現金流，有利提升台股評價空間。
產業端方面，凱基雲端趨勢基金經理人徐慧芸提出，2021年疫情期間對遠距工作的需求加速雲端市場發展，疫情變化帶動的去實體化，持續強化雲端市場的長期趨勢，如晶圓代工、5G手機晶片、線上廣告視訊等族群成為受惠類股，建議可納入長線持有的投資標的。
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