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槓鈴式配置 分散投資風險

2020-12-30 00:24:43經濟日報 記者張瀞文/台北報導

中國信託投信指出,2021年資金行情將持續支撐金融市場。沉寂已久的價值股將重回市場懷抱,但成長股仍將受到資金行情青睞。因此,建議投資人明年第1季應將成長股、價值股並列核心資產,各配置四成資金;餘下兩成布局債券基金,以適度分散風險。

中國信託投信分析,美國聯準會(Fed)長期寬鬆政策未變,2021年的通貨膨脹率可望升溫,這點可從11月至今,原物料受需求拉抬,價格蠢蠢欲動可見端倪。不僅布蘭特原油期貨重新站上每桶50美元關卡,銅、鋁、鉛、錫等也都明顯揚升。

因此,抗通膨也將成為明年資產配置的主旋律之一。

中信投信指出,成長股可選擇法盛盧米斯賽勒斯美國成長股票基金、中國信託智慧城市建設基金,各配置20%。法盛盧米斯賽勒斯美國股票成長基金聚焦美國大型成長股。根據最新月報,市值大於250億美元的巨型企業占持股的九成。

中信投信分析,法盛盧米斯賽勒斯美國股票成長基金最大特色在於,經理人著眼長期報酬率,投資方式類似私募基金,以「入股」企業的心態選股,持有期間長,周轉率低,且持股集中度高,僅持有30至40檔個股,但投資產業廣泛,藉此有效分散風險。基金長期績效亮眼,兩年來報酬率排名同類型基金前二分之一,今年來上漲約兩成。

中國信託智慧城市建設基金專研人工智慧(AI)、物聯網等科技發展趨勢,近期布局除著重5G、電子支付、資訊安全、城市建設等相關題材股外,也增加車用相關個股,包含車用零組件、半導體等。基金持股相對集中,前十大持股占比近五成。2021年布局將採槓鈴策略,除了成長股,也將增持科技產業中被低估的價值股。

價值股則以中國信託亞太實質收息多重資產基金、法盛漢瑞斯全球股票基金各20%。中國信託亞太實質收息多重資產基金著重「穩健收息」,這檔基金投資基礎建設、公用事業、不動產投資信託(REITs)等實質資產;上述資產具備二個共通特性,與景氣連動度低、提供穩定現金流。

根據中信投信官方網站資料,中國信託亞太實質收息多重資產基金今年4月底成立,7月開始配息,7到11月每月配息率穩定維持在5%,且息收百分百來自投資組合淨利。

中信投信指出,根據歷史經驗,實質資產等價值股具抗通膨功能。晨星統計顯示,從2002年至2019年期間,分析標準普爾各產業指數,當通膨升溫時,商品、基礎建設、房地產等年化報酬率幾乎都有10%,高於美股、非美國股票的約8%漲幅。

此外,中信投信表示,亞太實質資產相關指數至今未回到疫情爆發前水準,補漲空間仍在。明年隨著景氣回春,企業獲利與配息可望逐步增加,評價面也將同步回升,後市看俏。

法盛盧米斯賽勒斯債券基金著重投資全球固定收益市場,基金操作靈活,配置資產多元,從美國公債、高收益債、新興市場債、可轉換公司債、股票等,都在投資範圍內。近期基金採槓鈴式配置,以高收益債、美國公債作為布局主軸,基金的AAA等級債占23%,股票也占了9.7%。

法盛漢瑞斯全球股票基金秉持價值投資哲學,選股著重三大特性,也就是相對內涵價值大幅折價、標的具長期成長潛力、管理階層具創業家精神。基金近年布局注重金融股、循環性消費類股,11月疫苗報捷後,基金報酬率顯著翻升,三個月來漲幅逾兩成,在同類型基金中排名第四。

法盛盧米斯賽勒斯債券基金有72%在美國,其他如墨西哥、澳洲、義大利、加拿大等,都不到一成。基金半年來繳出8.4%的報酬率,優於同類型基金平均。如果選擇美元月配息級別,半年來的年化配息率介於1.0%~2.2%。(系列完)

中國信託報酬率通膨

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