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第1季基金投資趨勢/股債各半 鎖定陸股高收債

2020-12-29 00:33:24經濟日報 記者張瀞文/台北報導

摩根投信表示,美國政治變數降低、新冠疫苗有進展,2021年全球經濟可望全面復甦,加上聯準會(Fed)短期內不會啟動利率正常化進程,低利率仍為常態。在第1季,投資人可採取股債各半的策略,股票基金以全球創新趨勢、亞洲科技及中國大陸股市為主,債券則聚焦高收益債及新興市場債基金。

摩根投信表示,Fact set統計,全球企業獲利在2021年至少成長20%,2021年可望是企業營運重返成長軌道、獲利進入實質高成長階段「有基之彈」的一年。摩根證券預估,2021年全球實質國內生產毛額(GDP)將成長5.2%、美國3.3%、歐元區4.7%、新興市場6.8%。

就股票布局來看,摩根投信指出,隨著5G普及,帶動相關軟硬體、雲端設備及應用、電動車、人工智慧(AI)等的科技革新,長期成長動能強勁。透過產業型或全球型的股票型基金,可掌握數位化成長趨勢的投資契機,尤其不能忽略以中國及日本為主的亞洲科技基金。

以摩根太平洋科技基金來說,就可以配置25%的比重。這檔基金今年以來漲逾六成,在科技型基金中名列前茅。基金偏重北亞的中國(57.6%)、日本(19.6%)、台灣(10.2%)、南韓(4.8%)四大科技重鎮,精選亞洲強勢科技企業,同步布局產業上中下游供應鏈,以完整掌握亞洲科技商機。

摩根中國A股基金則可布局15%。這檔基金今年以來漲幅近五成,在中國A股基金中也是名列前茅。基金團隊看好新經濟趨勢,挖掘高成長潛力標的,目前的資訊科技股占21.6%最多,再來是日常消費品股的20.3%、金融股的16.3%。基金的前三大持股為平安保險、貴州茅台、五糧液。

摩根全球創新成長基金(原摩根全球α基金)則可配置10%。該基金瞄準全球具結構性成長潛力的趨勢,特別是因疫情而快速成長的產業,如資訊科技(占45%)、消費品(19%)與醫療保健(11%)等,加總將近八成。基金以美股部位占62%最多,前三大持股為蘋果、微軟、字母。

至於固定收益,摩根投信指出,全球信貸市場明顯轉佳,也有助於企業的營運、投資與支撐民間消費的活絡,並降低債市的違約風險。由於低利率將維持更長的時間,投資人對收益的需求將更趨積極主動。建議投資人,在投資組合中,高收益債券基金、新興市場債券基金可各占25%。

摩根投信分析,雖然高收益債目前的殖利率已來到歷史均值,利差再收斂的空間有限,但全球經濟復甦,有助於高收益債的違約率進一步下探。因此,如何透過主動式的管理進行產業配置,將成為高收益債在2021年勝出的關鍵。

以摩根環球高收益債券基金為例,特別低配循環性與基本面不佳的產業曝險,如金融債僅占該基金配置比重的2.9%、能源僅占8.8%、基礎工業僅占4.5%,CCC級以下的債券更只有7.9%。基金以通訊債及周期性消費品債最多,都各有約兩成。如果選擇美元月配息級別,半年來的年化配息率介於5.79~6.23%。

至於摩根新興市場債券基金,以新興市場強勢貨幣債為主,有63.7%在新興市場主權債,24.3%在新興市場類主權債;BBB投資等級以上的配置部位也高達38.8%,CCC級與以下的部位僅4.2%;基金的平均存續期間為8.46年。如果選擇美元月配息級別,半年來的年化配息率介於5.43~5.63%。

新興市場債券基金摩根高收益債券

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