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基金特蒐/台股三族群 明年看漲

2020-12-12 03:36:21經濟日報 記者蔡靜紋/台北報導

台股近期表現強強滾,不僅台股基金表現突出,台股相關平衡型基金也水漲船高。野村鴻利基金近一年、今年來績效均居同類型基金績效前五名,近一月報酬率則晉身前三強;經理人姚郁如認為,台股2021年仍將走強,看好有長線趨勢、漲價效應、部分傳產等族群表現空間。

野村經理人認為,台股2021年仍將走強,看好有長線趨勢、漲價效應、傳產等族群。(...
野村經理人認為,台股2021年仍將走強,看好有長線趨勢、漲價效應、傳產等族群。(新華社)
野村鴻利基金經理人姚郁如。 圖/野村提供
野村鴻利基金經理人姚郁如。 圖/野村提供

姚郁如同時也是野村投信國內股票投資部主管,此次績效勝出其他同業,除債券部位配置穩定外,台股部位的策略是選股不選市。她不諱言,上半年疫情嚴重時,配置的確相當辛苦,但仍須持續觀察產業變化,整體而言,因新冠疫情爆發後開始逐月下修企業獲利預估,直到6月底才開始轉為上修,當中又以科技類股領頭反轉最為明顯,科技股獲利上修主要由上游產業帶動,非科技股則由工業自動化及自行車帶動,相關產業截至目前都還有強者恆強的趨勢,值得留意。

展望後市,姚郁如分析,美國大選後,投資市場回歸基本面,且預期美國選後第二輪紓困方案將可順利推出,加上此次封城規模應較前次範圍縮小,整體影響將較為可控,加上聯準會維持零利率至2023年的策略維持不變,因此資金寬鬆的態勢將延續;後續若疫苗順利推出,則指數震盪後繼續走高機率仍大,選股不選市仍是主要操作策略。

她認為,今年不論是美國或台灣利率水準均維持在低檔,資金寬鬆的環境推升台灣加權指數,未來在經濟完全復甦前,利率將維持在較低的水位,預期2021年台股仍有漲勢可期;貨幣方面,今年以來新台幣持續升值,部分投資人擔心電子出口會出現匯損,但事實上,在新台幣升值期間,電子指數表現通常較為強勢,且獲利持續增長能夠支撐股價。

產業看法方面,姚郁如持續看好5G、半導體、HPC、伺服器;另外因供需缺口而有漲價效應之相關類股,如ABF、面板、8吋晶圓、車用半導體等亦可逢低布局,傳產相關則仍以自行車、製鞋、成衣、塑化相關類股為布局標的。

半導體產業中,她最看好上游產業,因目前訂單應接不暇,但將觀察是否有重複下單(overbooking);最新預估2021年半導體成長率為9.5%,其中以無線通訊產品、車用產品以及消費性產品為三大主要成長動能。近期台商持續受惠美中科技戰所帶來的轉單效應,8吋晶圓有再漲價的機會,後續將持續關注美國總統拜登上任後對中國大陸政策的影響。另一個去美化下的受惠者為矽智財,由於中國大陸對於CPU需求穩定,但供給方面去美化的情況下,台廠也將受惠。

至於伺服器產業,主要大型資料中心投資仍持續成長,長期對於伺服器的需求只增不減。而各界關注的5G題材,現階段在5G手機快速普及下,相關的傳輸需求帶動手機用的PCB及CCL精進升級,由於5G手機需要更多的天線,也將推升對於PCB軟板的需求,預估將帶動未來二年軟板廠商的產值。

受疫情影響的製鞋服飾業,近期營運同步回升,因2020上半年基期低,2021年上半年成長幅度可觀。

姚郁如小檔案

現職 野村投信國內股票投資部副總經理、野村平衡基金經理人、野村鴻利基金經理人

學歷 台美國卓克索大學MBA

經歷 德銀遠東投信擔任副總經理暨投資研究部主管

專長 全球投資市場分析、台股策略分析

資料來源:野村投信 蔡靜紋/製表

操作心法

●選股不選市

姚郁如的投資心法首重二要件,一是高檔進場時,選股不選市,考量到明年外資資金回補行情,可以留意具有成長性的大型藍籌股,二是選擇近期有漲價效應的產業以及長線趨勢看好產業,持續看好5G、半導體、HPC、伺服器;另外因供需缺口而有漲價效應之相關類股,如ABF、面板、8吋晶圓、車用半導體等亦可逢低布局,傳產相關則仍以自行車、製鞋、成衣相關類股為布局標的。此外,塑化原料近期的報價強勁,利差有擴大的趨勢,短期仍有上漲空間。(蔡靜紋)

投資小叮嚀:

●穩健型投資首選

股債兼具的台股平衡型基金,適合想參與台股成長機會、但又擔心股市波動的投資人。進可攻、退可守的優勢,非常適合穩健型投資人。

●回檔時分批買進

台股長期成長趨勢向上,投資展望良好,不過指數位於相對高檔,難免會因短線雜音觸動獲利了結賣壓,而使股市拉回,屆時即為進場布局時點。(蔡靜紋)

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