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股市高檔 善用槓反ETF避險

2020-11-28 00:24:19經濟日報 記者王奐敏、張瀞文/台北報導

台股在創下歷史新高後,大盤高檔震盪機率大,投資人可善加利用台股槓反ETF靈活操作,在多頭市場時利用槓桿型ETF放大投資效率,在市場下跌時,也可利用反向型ETF避險,甚至在市場整理階段創造獲利機會,充分掌握台股多空投資契機。

大盤高檔震盪機率大,投資人可善加利用台股槓反ETF靈活操作。(本報系資料庫)
大盤高檔震盪機率大,投資人可善加利用台股槓反ETF靈活操作。(本報系資料庫)

富邦投信指出,操作槓桿反向ETF,基本原則就是要「配合重大事件」,採取打帶跑策略。例如投資人若擔心新冠肺炎疫情再起,對金融市場有不利影響,或是如之前11月初美總統大選,預期結果對金融市場有負面影響,就可以在接近事件發生時,買進反向ETF來避險。當事件結束或結果已明顯,不論賺或賠,一定要立刻賣出。

槓桿反向ETF具有三種成本與複利效果,會讓績效(價值)隨時間自然縮減。第一,投資標的期貨需要每月或每季轉倉,會產生轉倉成本;第二,目前台股掛牌的槓桿與反向ETF均為單日正向或反向,每日須重新再平衡,會產生交易成本;第三,槓桿反向ETF會收取經理費與管理費。至於複利效果,即正向或反向倍數的報酬率表現,僅限於單日,投資人若持有超過一天,累積報酬會因複利效果產生偏差。

不過,富邦投信提醒,散戶對反向ETF容易有誤解,將一個只適合短打的商品,當成長期投資標的,例如反向ETF交易成本低、股價早晚會回來、價值不會歸零、沒有下市風險等,以至於把反向ETF當成個股長期持有。其實,反向ETF與選擇權較類似,都有時間價值遞減的特性,主要原因是,反向ETF的成分股是期貨。

富邦投信強調,槓桿反向ETF並不適合每個投資人,建議先參考「投資評估」,若確認自己屬於可利用槓桿反向ETF來操作者,同時也要符合主管機關適格性的規範四種條件之一才可以申購。

元大投信也強調,每種金融商品都有其特性,尤其槓反型ETF屬策略型操作商品,僅適合短期操作,待不確定事件消弭後,務必停損或停利,不適合長期持有,投資人切勿秉持「跌久必反彈」或「逢低加碼攤平」的心態,否則恐錯失停損點、使損失加劇。

群益投信指出,對於台股投資人而言,台股槓反ETF操作將是如虎添翼。投資台灣加權指數,可避免看對指數趨勢,卻買錯個股的遺憾。值得一提的是,若以管理費的角度來看,目前市面上台股槓反ETF管理費最高來到1%,而最低的管理費僅0.3%,兩者相差逾三倍,建議投資人可別小看這筆隱形支出。

群益投信投資長李宏正表示,台股投資環境瞬息萬變,台股槓反ETF無疑是不錯的投資工具,建議可善用槓反ETF操作,在市場動盪之際仍能創造獲利契機。 

圖/經濟日報提供
圖/經濟日報提供

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