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債券基金vs.ETF 專家教你買

2020-11-21 03:11:36經濟日報 記者蔡靜紋/台北報導

近幾年債券指數股票型基金(ETF)發行檔數愈來愈多,受到投資人注目,但債券ETF與債券基金有何差異?專家分析,兩者都提供國人最愛的穩定配息機制,差異主要有四大項,包括投資策略、交易成本、交易便利性、配置透明度,各有優勢,投資人可依需求選擇。

債券ETF與債券基金,各有優勢。(路透)
債券ETF與債券基金,各有優勢。(路透)

被動式投資近年來持續蓬勃發展,除股票型ETF愈來愈多元外,債券型ETF也因投信公司開始依主管機關政策推動散眾化,加上台灣投資人特別熱衷收益型的債券基金,使得債券型ETF關注度水漲船高。

富蘭克林證券投顧表示,和股票型ETF相同,債券型ETF與債券基金都具備穩定配息、風險分散、方便小額投資等特色,配息可分為年配、半年配、季配、月配,目前以月配型商品最受歡迎,適合沒有時間留意市場動態的上班族,或有穩定領息需求的退休族。不過,要特別提醒的是,多數債券基金、債券ETF配息都可能動用到本金。

兩者最大差別在於主、被動管理方式,即投資策略差異。相較債券型ETF追蹤的指數組成通常較為固定,債券基金由基金經理人主動配置,可依市場變化調整部位,表現較為靈活。另一方面,債券ETF不會持債至到期日,而會將不符合期限目標的債券賣出,購入策略目標期限的新債,因此比債券基金更容易受到利率影響。

換言之,若遇突發事件或重大趨勢改變,債券型ETF因需複製追蹤指數,不易即時調整部位,而債券基金的持債雖然也多以長期或持有至到期日為主,操作較具彈性,經理人可視市場變化調整持債,以符合收益需求和投資目標。

富蘭克林證券投顧指出,債券型ETF目標多為複製大盤指數表現,而其種類繁多,包含各種長短天期、不同的信評及收益率,同時還有不同地區和產業的分別,因每檔債券ETF的標的不同,適合做為資金部位大的機構法人資產配置的一部分,以滿足策略目標的變化;至於一般投資人,因整體資金部位較小,建議挑選較廣泛的地區型或不同收益目標的債券ETF。

在交易成本方面,因債券基金配置主動操作的經理人,投資人自然得付出相對成本。中信投信固定收益投資科主管張勝原表示,債券ETF享有明顯的成本優勢,一般債券ETF經理費率普遍小於0.5%,而債券基金約0.5%至1.5%,最高差距達十倍。

張勝原認為,債券ETF相對債券基金配置透明化,投資人可百分百檢視持債成分,另外,債券ETF當天可在台股市場及時買賣,對於債券基金一天只能申贖收盤淨值交易彈性更高,對於市場動態別有洞見的老手來說,若想短期追逐特定趨勢的波段財,或於市場風險情緒升高時,債券ETF相對簡便。

圖/經濟日報提供
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