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第4季基金投資趨勢/股債各半 進可攻退可守

2020-09-17 00:20:00經濟日報 記者張瀞文/台北報導

摩根投信表示,儘管全球資金環境持續活絡,但是當美國總統大選成為市場公認最大的尾端風險時,第4季最佳的資產配置策略反而是股債各半。股票以亞洲、科技及生技股為主,債券則以高收益債、新興市場債、美國複合收益債為主。

圖/經濟日報提供
圖/經濟日報提供

摩根投信表示,高收益債券基金可占五成。以摩根環球高收益債券基金為例,持債產業相當分散且挑選嚴格,目前持債數量超過600檔,其中信評較低的CCC級債券(含以下)占比僅7.1%,B等級債的也僅30.2%,其餘都是BB評等或投資等級BBB以上的債券資產。

摩根環球高收益債券基金頗受國人青睞,目前國人持有三成以上。此外,有別於一般高收益債券基金持有不少能源債,這檔基金最大的持債產業為醫療保健,占比高達11.3%,其次為媒體與電訊的11%、9.6%,能源產業僅7.4%。如果選擇美元月配息級別,今年來的年化配息率介於5.9~7%。

另外,摩根新興市場債券基金可占15%。這檔基金鎖定新興市場主權債、公司債、本地貨幣債券三大趨勢。以發行債券的國家來看,相當分散,最高為墨西哥的6.9%,再來是印尼的4.4%、哥倫比亞的3.8%,基金的平均存續期間為8.3年。如果選擇美元月配息級別,今年來的年化配息率介於5.4~6.3%。

至於摩根美國複合收益債券基金,則可占10%。如果選擇美元月配息級別,今年來的年化配息率介於3.21~3.48%。基金的訴求為高品質及低波動,高品質是指瞄準美國公債、不動產抵押貸款證券(MBS)等各式高信評美元債券。基金成立以來波動偏低,適合作為核心配置,並作為市場風險趨避時的資金避風港。如果選擇美元月配息級別,今年來的年化配息率介於3.2~3.4%。

另外,亞洲基金可占25%。以摩根亞洲增長基金來說,聚焦亞洲生活型態的升級與人口結構的轉變,以及伴隨這兩者而來的金融深化機會。基金採取僅配置54檔股票的集中持股策略,且主動式操作部位的占比達61.3%,不同於一般仰賴大盤指數的基金。

在摩根亞洲增長基金,平均股東權益報酬率(ROE)為15%,高於大盤指數的9.9%,代表資產品質優於大盤,更重要的是,在所選持股中,五年每股盈餘成長率為17.3%,同樣也優於大盤的16%。

摩根投信表示,貨幣環境寬鬆,有助於成長型股票的長期布局,所以除了亞洲股票外,美國科技基金仍值得長期布局。此外,在疫情的驅使下,醫療保健基金已從傳統的防禦型產業轉變為兼具成長與防禦特色的產業,因此在投資人的配置部位中,科技及生技基金可以合占25%的比重。

摩根美國科技基金是少數標榜以美國科技為投資標的的基金,今年來大漲38%,在同類型基金中名列前茅。摩根環球醫療科技基金今年來漲9.2%,同樣在同類型基金中表現出色。

高收益債券摩根新興市場債券基金

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