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美、陸、台股 投資主打星

2020-09-16 00:06:45經濟日報 記者張瀞文/台北報導

瑞士寶盛亞洲區研究部主管看好美股、中國大陸股市、BB級債、人民幣債券後市。(路透...
瑞士寶盛亞洲區研究部主管看好美股、中國大陸股市、BB級債、人民幣債券後市。(路透)

瑞士寶盛私人銀行亞洲區研究部主管馬修斯(Mark Matthews)昨(15)日指出,美國聯準會(Fed)到2024年才會升息,低利率將持續很長的時間,形成風險資產強勁的支撐,看好美股、中國大陸股市、BB級債、人民幣債券等。

瑞士寶盛是全球前12大私人銀行之一,馬修斯昨日在線上記者會表示,科技股漲多回檔,但中長期來說仍是贏家,不只在美國如此,在中國、印度等新興市場,也正由舊經濟過渡到新經濟,創新科技將扮演重要角色。

馬修斯表示,美國經濟復甦緩慢,失業率居高不下,加上Fed調整通貨膨脹政策,瑞士寶盛預期Fed到2024年才會升息,而且德國等歐洲國家為負利率,提升風險資產的吸引力。

最近美股修正,但馬修斯並不擔心。他說,在過去11次那斯達克指數大跌10%之後的六個月及12個月,有十次指數都上漲,只有一次下跌,也就是2000年,但目前與2000年科技泡沫時有很大的差別。馬修斯指出,在2000年,企業獲利達到高點,但現在獲利及預期都在低點。在2000年,前五大市值科技股的本益比高達50倍,自由現金流收益率只有1.5%,但現在前五大市值科技股的本益比約25倍,且自由現金流收益率有3.7%。

在陸股,即使短期波動,但長期將受惠於股市結構從舊經濟為主轉型到新經濟。以MSCI中國指數來說,十年前,舊經濟產業(金融、能源、公用事業等)與新經濟產業(科技、電信、消費、醫療等)之比為八比二,現在則為三比七,未來新經濟產業的比重還會提高。而且,新經濟企業的股東權益報酬率(ROE)是舊經濟企業的兩倍之多。

馬修斯也看好台灣,除了是半導體的領袖之外,現金股利殖利率很有吸引力,弱勢美元也提供支撐。很多新興市場也逐漸從舊經濟轉到新經濟,未來五年將更明顯,特別是在印度、印尼、墨西哥、巴西、越南等。

在債券方面,馬修斯除了看好BB及BBB等級債券之外,也看好人民幣債券,因為中國大陸仍有正的實質利率,且人民幣債券殖利率高達3%。他觀察到,三個月來,外資大量買進人民幣債券。

圖/經濟日報提供
圖/經濟日報提供

債券人民幣科技股

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