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股債混搭 富貴穩中求

2020-09-11 01:35:44經濟日報 記者蔡靜紋/台北報導

全球股市近日漲多回檔,引發部分資金棄股轉債,帶動公債、投資級公司債反彈走高。法人表示,反中浪潮再次升溫、肺炎疫情尚未結束、美國總統選情膠著,加上科技股漲多,又逢美聯準會持續寬鬆貨幣,五大理由將促使資金流向防禦型資產,建議投資人採取股、債分散布局方式,提升資產組合穩定度。

第一金全球富裕國家債券基金經理人黃子祐表示,3月疫情低點以來,MSCI世界指數累計反彈幅度已達五成左右,領頭的科技類股彈幅甚至超過一倍以上,自然引發高檔獲利了結賣壓。

其次,反中浪潮再次升溫、新冠肺炎新增確診人數持續增加,為經濟重啟投下變數,預期復甦的腳步將會放慢。

同時,美國總統選情陷入膠著,兩黨候選人民調呈現五五波狀態,迫使一些投資人調整策略,也為股市帶來波動。

相關不確定性因素短期內不易消除,將誘發市場避險需求,有利高評級的公債、投資級公司債表現。

黃子祐表示,除避險需求拉抬外,聯準會採取「平均通膨目標」架構,作為貨幣政策的參考指標,新框架允許通膨率在一段時間內,暫時高於2%目標,而不會立刻升息抑制,預期將讓目前的低利率維持更長的時間,同樣有利債市表現。

群益全球策略收益金融債券基金經理人徐建華表示,在市場面臨政經不確定性的干擾下,投資等級債維持資金淨流入,7月美國IG債券基金和ETF的資金淨流入為660億美元,為史上單月淨流入第二高。

8月迄今,每日流入速度仍高達15億美元,預計具投資級信評、利差明顯高於一般投資等級債的金融次順位債將吸引資金流入。

黃子祐分析,全球富裕國家發行的債券以主權債、類主權債為主,擁有豐厚的國外淨資產當靠山,債信品質好,加上殖利率逾3%,遠優於全球投資等級債不到1%的水準,收益性不差,可望成為分散投資風險的避風港。

徐建華表示,高波動、低利率時代,投資標的更需優化、升級,以往投資人偏愛的高收益債波動較大,而投資級債相對穩健,特別是講求低波動、高殖利率優勢的投資級債收益王金融債券基金,兼顧收益與風險管理。

債券投資等級債高殖利率

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