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全球市場觀測站/美投資級債 有表現空間

2020-07-27 02:00:00經濟日報 記者高瑜君/台北報導

上周股市在美中關係緊張、經濟數據與財報等消息面影響下,走勢震盪整理,整體而言,新興股市表現優於成熟股市;債市表現則相對突出,信用債券如新興債市與高收益債漲勢領先,後市中性偏多看待,投資人可適當布局。

野村投信表示,美股企業財報帶動美股漲勢,但仍有美中對抗與疫情再度升溫等不確定因素,而上周四公布的每周初領失業救濟金人數為141.6萬人,較市場預期高,且股市位於相對高檔,美股出現波動,因而壓縮漲勢。由於美國政府與國會皆打算延長失業補助,加上資金面相當寬鬆,低檔承接意願強,預期回檔幅度有限,美股仍具長期投資潛力。

新興市場方面,包括拉美、新興亞洲與新興歐洲等有不錯表現。野村投信指出,新興市場長期基本面向上趨勢不變,以拉丁美洲的巴西為例,信心數據出現顯著回溫,7月商業信心也回復79%,特別是製造業已收復85%跌幅;不過,許多新興市場疫情仍較嚴重,經濟復甦狀況需要視疫情變化而定,現階段較適合逢低布局。

相較於股市,上周信用債券表現不俗,新興債與邊境債、美歐亞的高收益債及投資級債均呈上揚走勢。從利差來看,現階段高收益債與新興市場債利差均仍高於十年平均值,且未來仍有持續收縮空間,加上不錯的殖利率,預計將持續吸引資金流入;美國投資級債券利差雖已在十年均值附近,但因企業品質佳、債券信用評等高,違約風險偏低,對於保守型投資人仍有吸引力,也適合做為投資組合中的核心部位,因此持續看好後市。

野村投信指出,目前市場持續關注第2季企業財報結果與公司指引,以及美國疫情發展與重啟經濟狀況,預期短期金融市場波動度大。

新興市場債券美股

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