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精品消費商品 長線看旺

2020-06-27 04:23:01經濟日報 記者王奐敏/台北報導

為對抗新冠肺炎疫情帶來的經濟損傷,全球央行大力投放資金,加上振興、救市方案的挹注,資本市場正逐漸修復3月以來因疫情造成的急跌修正,精品等消費產業緊密連結金融市場與消費信心,近期也快速反彈上攻。永豐主流品牌基金在過去一個月大幅上揚9%,領先國內精品消費類基金,且長線操作成績表現亮眼。

永豐主流品牌基金經理人羅嘉德擔任基金經理人資歷逾十年,經歷過金融海嘯、歐債危機等,在疫情爆發之初,當歐美股市還在頻創新高之際,他曾在內部業務晨會報告時提醒同事,要留意這樣不尋常的現象,因為疫情造成封城、經濟停擺,股價早晚反應,過去多頭時期一向採取高持股策略,但在疫情爆發後快速降低持股水位改採保守策略,有效減輕投資部位下跌壓力。

4月隨著美聯準會(Fed)降息、無限量化寬鬆(QE)、購債計畫一波波推出,股價開始快速反彈,羅嘉德指出,這樣的現象讓他憶起2009年第1季全球金融市場反彈行情,當時聯準會首度提出QE政策,QE剛推出的時候,多數投資人對於資金行情半信半疑,多數採取觀望態度,也因此行情上漲不回頭時,觀望者只能一路被軋空手。

羅嘉德說,這波動的反彈也一樣,唯有加速建立持股部位,儘管無基本面利多支撐,但資金行情就是能提振股價持續上揚,因為各國政府的資金釋放後,第一波都是導引資金流向資本市場,等到金融市場回復到一定水準後,預期將會反過來帶動實體經濟的復甦驅動力,金融海嘯的時候如此,這波疫情後的經濟動能也是如此。

談到個股的挑選,羅嘉德強調,精品投資要具備精品魂,對精品業而言,最重要的是品牌價值,因此他的主要持股優先以大品牌企業,包括奢侈品與運動品牌為主,此外,他也持續關注崛起中的輕奢品牌、運動精品等,關鍵在個股的未來性、市場性,與產品規劃及發展策略等,財務指標則是輔助性分析。

經理人建議,挑選消費精品股優先以大品牌企業為主。(路透)
經理人建議,挑選消費精品股優先以大品牌企業為主。(路透)

羅嘉德舉例幾個關注標的,加拿大的運動機能性衣褲服飾品牌Lululemon這是瑜珈愛好運動者的高端機能服飾,他從百貨商場的觀察,一年四季不折扣促銷,穿著的高度包覆性與釋放的特殊機能效果等,購買者的忠誠度與回購率高,他在持續關注後,終於把握因疫情股價回檔時機,建立長期投資部位。

另一個標的是大陸的安踏體育,羅嘉德指出,在去年發崛這檔個股,主要是當時安踏體育併購北歐Amer Sports的消息,他說,在仔細研究Amer Sports品牌關係鏈後發現,Amer有登山、滑雪、極限運動等專業運動品牌在集團旗下,安踏的併購策略與2022年北京冬季奧運消息一併觀察,他認為安踏最大的目標是兩年後的冬奧機會,且也是擴大產品技術與市場量能成長的動力。

羅嘉德提醒投資人,精品產業投資最重要關注品牌長期價值,現階段資金行情會在一至二年內,望帶動資本市場的持續揚升,這段期間投資人不易掌握進出場時機,短進短出只會不斷reset成本,最佳的投資策略就是針對看好標的長期持有以把握大波段行情。

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