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風險性資產 重獲青睞

2020-06-18 00:02:30經濟日報 記者王奐敏/台北報導

今年來全球景氣動能遭逢新冠肺炎疫情擴散、油價破底等因素影響,呈現大幅衰退。展望2020下半年,安本標準投信指出,美中爭端再起增添不確定性,但景氣逐步復甦下,股市可望在震盪中走高,回檔是新興市場債的投資機會。

安本標準投信投資長彭炫通表示,新冠肺炎疫情對經濟景氣的干擾正逐步降低,預期下半年在全球主要國家陸續展開復工後,經濟成長將會有明顯反彈。再加上這次衰退主要是公共衛生問題,而不是金融危機,復甦周期應該會比過往短暫,這點從目前中國、歐洲PMI指數已經趨於穩定,以及美國非農就業人口增加等經濟數據回溫獲得印證。

在3月疫情高峰期時,各主要國家短時間內大幅推動刺激景氣措施,降低疫情對實體經濟造成的衝擊,提供金融市場更多流動性,使資產價格不至於崩跌,降低企業出現大規模倒閉情形。石油減產發酵,油價止跌回升,今年稍早的「超級低」油價,應該不至於再出現。

彭炫通認為基本面已經逐步獲得改善,但地緣政治風險仍是影響市場的不確定因素,估風險性資產有機會在震盪中走高。但中美爭端再起增添不確定性,預期下半年美國會增加對中國貿易、科技和金融的打壓力道。

股市方面由於疫情關係,投資人先前已大幅調降企業獲利預期,隨基本面逐漸改善、經濟動能復甦,前景將趨向樂觀。

新興市場債在Q1遭大幅拋售,不過歷史經驗顯示,新興市場債跌深反彈特性十分明顯,每當拉回修正後,後續的正報酬機率也高。新興市場債券價格已在第2季逐步回升,信用利差開始收斂。短期內仍偏好新興市場債、投資等級債、高收益債和全球股市等風險性資產。

新興市場油價風險性資產

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