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疫情亂市/固定收益加掛保命符

2020-03-26 14:31:34聯合晚報 記者高瑜君/台北報導

新冠肺炎疫情持續擴大和國際油價暴跌的雙重襲擊,全球金融市場陷入極端恐慌,全球股市和各類資產近來幾乎呈現暴漲暴跌的態勢,預期短期市場劇烈擺盪的情況將成為短期常態。法人表示,近期全球金融市場行為短期失去理性,投資人暫且不需要隨之起舞,也盡量不要在恐慌時貿然拋售,避免錯過疫情淡化之後的反彈機會。

近期市場的震幅雖在意料之外,不過,出於基本面及評價面的綜合考量,柏瑞投信投資長黃軍儒表示,柏瑞投信旗下基金多已提前採取相對保守的操作策略,透過現金部位、信評配置、調整存續期間等方式,緩和市場對基金波動的影響。在市場極度恐慌時,投資人的心態更需要沉穩,盡量避免在恐慌時貿然拋售,在調整資產配置部位時,仍以波動度相對於股市較小的固定收益型資產為核心,像是ESG企業債、投資等級債等都是相對合適的標的。

從殖利率水準所反映出的資產評價面來看,目前收益型資產皆已浮現中長期的投資機會,截至3月23日,包括高收益指數(彭博巴克萊全球高收益指數)的殖利率已來到12.44%、亞洲高收益債指數(JP Morgan亞洲信貸非投資等級指數)11.11%,都已相當具有吸引力。此外,多數指數的利差也都已經高於五年均值,待疫情的衝擊淡化後,隨著風險情緒的回溫,利差預料將有大幅收斂機會,有資本利得的潛在投資空間。

柏瑞投信表示,未來疫情發展實難測,資產價格波動恐會加大,但債息和股息收入的長期持續累積,較能掌握的報酬來源,宜透過收益型的資產來理性面對接下來的市場變化。

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