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財經觀點/明年市場波動 投資策略3原則

2019-12-22 23:40:40聯合報 摩根投信市場洞察團隊策略師 林雅慧

摩根投信市場洞察團隊策略師林雅慧。圖/摩根投信提供
摩根投信市場洞察團隊策略師林雅慧。圖/摩根投信提供

揮別二○一九年進入倒數,盤點今年不論是成熟市場或新興股市,普遍都能繳出亮眼的正報酬成績。展望二○二○年,全球景氣展望好轉,歐美企業獲利優於預期,配合不確定性逐步去化,有望為明年全球經濟擴張持續提供支撐。

儘管貿易保護主義和地緣政治帶來的不確定性,削弱企業投資情緒和全球貿易活動,使得全球經濟成長可能轉為低於均值。然全球央行於二○一九年採取的積極貨幣寬鬆政策,有助支撐全球成長。而受惠偏低的利率和穩健的勞動市場及內需消費,美國二○二○年將可望避免經濟衰退。

另從政治面來看,美國總統大選和國會改選明年十一月三日登場,預期隨著政策辯論越來越多,屆時對美股和經濟後續走勢帶來的變數隨之增加;觀察過去歷史經驗,美國選舉年度的股市波動度都跟著加大。

考慮明年不論是地緣政治或利率面皆可能出現改變,二○二○年市場波動度可能再攀升,在投資策略上,投資人應該掌握靈活(Flexibility)、收益(Income)和主題(Theme)等FIT三大原則。

像是在利率下行趨勢不變下,收益仍為明年投資主軸,因此有穩定息收的股票和債券均可留意。當然還有長期結構性成長主題所帶來的誘人機會,像是亞洲中產階層崛起仍具長線商機,投資人可透過主動選股來挖掘投資機會,有效掌握金鼠年的投資契機。

在投資布局上,美國聯準會十二月會議釋放寬鬆立場,有助近期風險性資產表現,在獲利增長回穩、季節性效應下,建議投資人可適度留意5G科技、消費等不同市場投資主題。

此外,低利率環境持續,投資人追尋收益投資組合趨勢不變,股票相對看好具收益題材的高息股,尤其偏好美國、亞洲內需股及新興市場等,債券方面則可透過多重債券抗波動增添防禦,動態調整存續期間與債信品質,在殖利率與風險偏好之間取得均衡,以股債多元靈活配置參與市場投資契機。

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