財經觀點／明年市場波動 投資策略3原則
揮別二○一九年進入倒數，盤點今年不論是成熟市場或新興股市，普遍都能繳出亮眼的正報酬成績。展望二○二○年，全球景氣展望好轉，歐美企業獲利優於預期，配合不確定性逐步去化，有望為明年全球經濟擴張持續提供支撐。
儘管貿易保護主義和地緣政治帶來的不確定性，削弱企業投資情緒和全球貿易活動，使得全球經濟成長可能轉為低於均值。然全球央行於二○一九年採取的積極貨幣寬鬆政策，有助支撐全球成長。而受惠偏低的利率和穩健的勞動市場及內需消費，美國二○二○年將可望避免經濟衰退。
另從政治面來看，美國總統大選和國會改選明年十一月三日登場，預期隨著政策辯論越來越多，屆時對美股和經濟後續走勢帶來的變數隨之增加；觀察過去歷史經驗，美國選舉年度的股市波動度都跟著加大。
考慮明年不論是地緣政治或利率面皆可能出現改變，二○二○年市場波動度可能再攀升，在投資策略上，投資人應該掌握靈活（Flexibility）、收益（Income）和主題（Theme）等ＦＩＴ三大原則。
像是在利率下行趨勢不變下，收益仍為明年投資主軸，因此有穩定息收的股票和債券均可留意。當然還有長期結構性成長主題所帶來的誘人機會，像是亞洲中產階層崛起仍具長線商機，投資人可透過主動選股來挖掘投資機會，有效掌握金鼠年的投資契機。
在投資布局上，美國聯準會十二月會議釋放寬鬆立場，有助近期風險性資產表現，在獲利增長回穩、季節性效應下，建議投資人可適度留意5Ｇ科技、消費等不同市場投資主題。
此外，低利率環境持續，投資人追尋收益投資組合趨勢不變，股票相對看好具收益題材的高息股，尤其偏好美國、亞洲內需股及新興市場等，債券方面則可透過多重債券抗波動增添防禦，動態調整存續期間與債信品質，在殖利率與風險偏好之間取得均衡，以股債多元靈活配置參與市場投資契機。
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