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第1季投資趨勢/美亞成長股 配置主軸

2019-12-11 23:18:30經濟日報 記者張文/台北報導

在2019年第4季,美中貿易戰持續是市場焦點,全球其他央行也維持貨幣寬鬆政策,但由於基期已高,2020年是否仍有多頭行情?本報特邀主要基金公司提供第1季投資建議,大致以五檔基金進行資產配置,協助穩健型投資人趨吉避凶。

經濟日報提供
經濟日報提供
富蘭克林投顧指出,展望2020年開春,預期主要國家央行將延續低利寬鬆,加上創新技術帶動資本投資需求回升,看好2020年第1季風險資產表現。建議投資人,四成布局股票,聚焦美國及亞洲成長基金;債券部分可配置四成,包括美元複合債、新興市場債或全球高收益債基金;美國股債混合基金則可占兩成。富蘭克林投顧建議,在股票方面,美股與亞股可各占兩成。富蘭克林坦伯頓美國機會基金以美國中大型成長股為布局主軸,產業配置以創新產業科技及醫療為核心,搭配消費及工業等類股。基金曾獲多項基金獎肯定,今年以來大漲27%,績效優異。

富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人包爾(Grant Bowers)認為,預期2020年美股仍有上漲空間,企業獲利成長,預期買回庫藏股、股利發放及核心資本支出投資將增加。持續看好創新帶來的長期超額報酬的機會,包括金融服務轉型、雲端運算、醫療創新等。

至於富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金,以中國、印度、南韓及台灣為核心,產業別側重金融、科技、消費與通訊服務股,今年來基金漲近15%。基金10月底前四大持股為阿里巴巴、三星電子、台積電與騰訊控股,合計比重近四成,經理人看好新興國家科技龍頭企業在未來數位浪潮下的長線成長潛力。

在債券方面,在投資組合中,美國複合收益基金可占兩成。富坦精選收益基金平均債信等級為BBB,持有高收益債及浮動利率貸款比重合計近三成,並看好美國國內房市動能仍舊穩健,就業市場強勁將支撐貸款戶償付能力,側重住宅抵押貸款憑證及機構抵押債,兼具獲利與降低國際市場波動的影響。如果選擇美元月配息級別,半年來的年化配息率介於4.31%到5.23%之間。

另外,新興市場債券或高收債基金比重可達20%。以富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金來說,由明星基金經理人哈森泰博(Michael Hasenstab)操盤,這是國人最愛的新興市場債券基金,也是富蘭克林坦伯頓的旗艦基金之一,主要投資新興市場當地貨幣債券,目前國人持有金額約新台幣2,000億元,超過基金規模的六成。

富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金主要投資新興國家當地公債,現階段避開歐洲,持有較多拉丁美洲及新興亞洲債,也配置具高殖利率且對國際因素敏感度較低的非洲政府債,平均債信等級為BBB投資級。目前作多日圓防禦市場震盪風險,放空歐元和澳幣以作為新興國家貨幣部位的替代性避險。如果選擇美元月配息級別,這一季年化配息率下滑,但仍介於7.06%到8.96%之間。

投資人的債券部位也可選擇富蘭克林坦伯頓全球高收益基金。這檔基金同樣是由哈森泰博操盤,今年引進台灣。基金同時掌握美國高收益債及新興市場債兩大主軸,平均債信評等為BB,現階段側重美元,約占七成,搭配日圓、巴西里拉及印尼盾。如果選擇美元月配息級別,半年來的年化配息率介於6.6%到9%之間。

由於美國仍將帶領全球成長,富蘭克林建議,美國股債混合基金可占兩成。以富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金來說,網羅防禦(醫療、公用事業及通訊服務)、價值補漲(金融、能源、原物料)及創新成長(科技、消費耐久財)多元題材;債券部位則有約26%投資美國高收益債,約兩成投資公債及高評等債券。如果選擇美元月配息級別,半年來的年化配息率介於5.8%到5.9%間。

新興市場債券基金高收益債貨幣債券

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