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貿易戰未明朗 布局優高收、短高收

2019-11-21 14:28:32聯合晚報 記者林婉琪/台北報導

美中談判在10月出現較大進展之後,近來進度放緩,並無進一步突破,不確定性也未完全消除;在此刻,有些轉趨謹慎的投資人開始想要增持現金部位降低衝擊,然而在全球邁入低利時代,宜留意通膨可能的副作用。

安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶表示,根據過去經驗顯示,當成長動能放緩、製造業PMI由高點下滑時期,如果參考2011年與2015年期間,短高收與較高信評高收債可望相對領先或抗跌,波動度也明顯較低。

她分析,短年期高收益債由於同時擁有短存續期、對利率敏感度低與較佳息收的優勢,在此時,其實可以成為投資人策略性的資金避風港,然而在挑選短年期高收益債的時候,仍有重要條件需要注意。

首先,雖然全球經濟出現下行壓力,然而在多項關鍵數據如企業獲利表現、就業市場呈現正面的支撐下,美國及其相關資產仍是市場上相對強勢的資產;其次,由於貿易戰不確定性仍對市場帶來威脅,故在選擇發債企業時,應選擇受到貿易衝擊影響較小、可受到國內就業穩健、薪資成長與內需支撐的企業。如此,方可在獲得較佳收益的同時,有效降低投資組合波動。

台新優先順位資產抵押高收益債券基金經理人尹晟龢則表示,高收益債因具較高息收、波動較股市低等優勢,成為炙手可熱的理財商品,其中,優先擔保高收益債具「優先」及「擔保」雙優勢,為「風險降級」的「高收益債升級版」,有利降低違約風險、讓投資人獲得較佳的資本保護。

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