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另類投資 掌握四大對沖策略

2019-09-24 23:13:22經濟日報 記者張瀞文/台北報導

富蘭克林坦伯頓多空策略基金經理人里奇強調,對沖策略發生劇烈損失的機率較低。 記者...
富蘭克林坦伯頓多空策略基金經理人里奇強調,對沖策略發生劇烈損失的機率較低。 記者張瀞文/攝影
美中貿易紛紛擾擾,地緣政治動盪,加上投資人持續擔心景氣接近循環後期,加劇市場波動。基金經理人指出,市場不確定性高,投資人對另類投資資產的需求日益增加。透過另類投資領域中的四大對沖策略,更能降低波動,掌握市場投資機會。

富蘭克林坦伯頓多空策略基金經理人里奇(Brooks Ritchey)昨(24)日來台指出,30年來,對沖策略資產規模從不到400億美元成長至今超過3.1兆美元。

以往對沖策略進入門檻較高,一般投資人不易參與,現今則可透過採用對沖策略的共同基金,參與對沖策略的投資機會。這類基金每日報價,可以每日申購及贖回,透明度高。

里奇表示,如果計算2000年以來的每年表現,全球股票有40%的時間表現領先,但也有40%的時間墊底;全球債券有40%的時間領先,但有60%的時間墊底;對沖策略基金卻有高達80%的時間表現居中,20%領先,不曾墊底。

對沖策略基金有八成的時間表現不高不低,這是特別設計的結果。里奇強調,相較全球股市,對沖策略發生劇烈損失的機率較低。

在穩定績效的同時,降低極端值出現的機率和幅度,有助投資人避免在動盪的環境中,因無法承受短期的損失而提早離場,從而錯失市場反彈契機。

里奇表示,更重要的是,對沖策略在多數債市下跌期間,更能提供一定程度的資本保護。對沖策略對於債券下檔的保護能力更勝過對於股市下檔的保護能力。

因此,對於債市投資人來說,透過對沖策略更能降低債券投資組合的波動。

富蘭克林坦伯頓多空策略基金所採取的多空策略分成四大類。相對價值策略鎖定「成對證券」的異常價格關係進行操作,事件驅動策略布局會受到經濟或企業活動影響的標的,股票對沖策略利用同時做多和做空的雙邊操作來減少對整體市場的曝險,全球宏觀策略則運用量化模型分析經濟數據並由趨勢中獲利。

債券投資債市投資組合

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