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Q4投資 聚焦「債、安、新」

2019-09-24 23:15:11經濟日報 記者王皓正/台北報導

第3季受到美中貿易消息面反覆,以及主要國家經濟數據普遍走弱影響,資金流往債市避險。

美國、澳洲、南韓、印度、印尼等多國央行採取降息,美歐公債殖利率8月創波段或歷史新低,全球負利率債券規模一度突破17兆美元歷史新高,景氣疑慮壓抑全球股市表現。所幸9月以來市場氣氛好轉,包括美、中兩國在10月初貿易協商前互遞橄欖枝,中國、歐洲央行及聯準會相繼宣布寬鬆貨幣政策,英國國會通過阻止10月底無協議脫歐法案等,激勵風險性資產反彈。展望第4季 靠攏「債、安、新」策略,投資持穩保泰。

經濟日報提供
經濟日報提供
富蘭克林證券投顧表示,第4季國際貿易情勢與各國政府政策將持續主導全球金融市場表現,儘管近期美、中展現和解契機,但在最終協議出爐前仍不可掉以輕心,預期在2020年美國總統選舉前,美中大國博弈趨勢下你來我往交鋒仍是常態。

富蘭克林證券投顧建議,值此政策與政治面主導景氣與投資情緒關鍵時刻,金融市場常受到消息面影響而出現上沖下洗的打擺子走勢,現階段資產組合宜做好兼顧防禦與成長的均衡配置。

第4季建議採取「債、安、新」投資策略,「債券優先」參與全球央行低利寬鬆行情,並建構多元債券類別配置,以全球債券型及新興國家當地貨幣債券型基金為核心,爭取高息收益機會,並納入低波動的美元複合債券型基金,提高防禦能力。

此外,著眼伊斯蘭債與黃金資產跟傳統的股債資產相關性較低,可列為避險情境下的「安全防護」選項。股票部分則看好可受惠「新商機」的美國與亞洲股票型基金,搭配科技及生技類股,掌握旺季行情。

『債券優先』:央行高唱寬鬆,助燃債市多頭。

儘管全球經濟面、貿易面、政治面的紛擾仍存,投資人仍冀望著央行能維繫寬鬆政策救市。部分新興國家公債仍具有相對高殖利率優勢,看好如印尼、印度、巴西、墨西哥等市場。

『安全防護』:納入低相關性的伊斯蘭債及黃金資產。

伊斯蘭債市憑藉著評價面改善、預期資金將持續流入,以及與其他固定收益資產具低相關的特性,可做為投資組合多元配置的優選。

從長期投資觀點來看,持續看好支撐金價的四大因素,包括全球央行的寬鬆貨幣政策、地緣政治緊張局勢、全球經濟成長的擔憂及全球央行增持黃金。

『新商機』:精選美國及亞洲股市機會。

美國製造業降溫、企業信心下滑已對投資造成壓抑,所幸就業及消費仍穩支撐景氣短期內尚無陷入衰退的疑慮。亞洲國家預期將延續寬鬆貨幣政策,加上亞洲國家現階段公共債務占GDP比重相較金融海嘯前夕增加幅度不大,顯示仍有加碼財政刺激政策空間,可望為實體經濟與金融市場的下檔風險提供緩衝。

貨幣債券債市黃金

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