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負利率時代 特別股後市可期

2019-09-03 14:56:23聯合晚報 記者林婉琪/台北報導

美國10年期公債殖利率持續走低,使得主要特別股指數與ETF延續年初以來漲勢。儘管現階段特別股殖利率回落至5.31%,但仍優於多數固定收益資產,加上發行特別股的諸多產業基本面強勁,有利於抵擋經濟衰退的衝擊。

今年來至7月底,全球負利率資產驟增至約13兆美元,且仍在增加當中,整體市場殖利率走低,但投資人對於息收的需求並未冷卻,現階段特別股指數殖利率仍在5%以上,相對具投資價值。

柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示,全球央行已轉向寬鬆,資金行情可望持續,預期這波資金將偏好政府監管、景氣敏感度低金融產業,經歷長達10年的金融改革,銀行體質已明顯大幅改善,歐洲央行及美國聯準會近期壓力測試顯示,全數銀行皆能通過再一次的金融海嘯危機,在資金面與基本面有撐之下,有利於特別股後市表現。

馬治雲也補充說明,特別股信用品質方面,7月總計有17件特別股信評遭調升、2件被調降,升降評比值大幅提升。整體特別股發行企業的信用體質仍然穩健。目前聯準會預防性降息政策,有利特別股後市。

基金操作方面,馬治雲指出,偏好金融產業中擁有較高品質者,包括商業銀行等,此外還有公用事業、通訊服務及MLP(能源管線傳輸及儲放產業)等現金流穩定的產業;持續伺機加碼中長期看好標的,另外亦針對具中長期投資價值的IPO標的為主。

群益全球特別股收益基金經理人蔡詠裕則表示,統計年初至今美國特別股共同基金已連續七個月呈現資金淨流入。

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