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多元資產基金 納入配置

2019-08-18 22:21:57經濟日報 記者王奐敏╱台北報導

近期市場不確定性增加影響美債殖利率走低,美國2年期公債殖利率升至10年期美國公債殖利率之上,形成殖利率曲線倒掛,加劇市場避險情緒,引起風險性資產下跌,資金轉往避險資產,美國30年期公債殖利率更跌至歷史新低。

保德信投信認為,多年來全球主要央行量化寬鬆,壓低長天期債券利率,短天期債券又受到先前升息舉措支撐,故公債利率環境已產生變化。

保德信策略成長ETF組合基金經理人歐陽渭棠表示,除利率環境改變,經濟動能不如以往,以過去歷史經驗來看,當殖利率出現倒掛期間,美國消費就業市場往往疲弱,然而當前兩者仍保持穩健動能。另外,以過去經驗來看,殖利率倒掛和實際發生經濟衰退,平均期間為20個月,近期市場修正,反而是提供低點進場良機。

歐陽渭棠指出,經歷上半年多頭行情後,隨著市場不確定性升溫,資金選擇自風險性資產先行獲利了結、轉往安全性資產,屬於合理現象。但美債殖利率倒掛,導致風險性資產下挫,主要是受到政治事件主導成分較大,並非經濟衰退所致。

歐陽渭棠預期,中美將於9月重啟對話、美國總統川普也遞延關稅至12月,未來進展有望出現曙光,市場將回歸基本面。

以美國經濟數據及第2季企業獲利多優於預期來看,美國仍具相對優勢,聯準會降息舉措,經濟可望重拾成長動能。

儘管短期數據未必全面好轉,但明年正面的成長展望將可提振市場情緒,推升風險性資產反彈動能,建議採多元資產方式、透過靈活配置掌握跟漲抗跌機會。

凱基臺灣多元收益多重資產基金經理人李奇潭表示,震盪加劇的市場,愈需要股債混合的多重資產基金抵禦波動。

多重資產基金若以具穩定配息優勢的台灣特別股為核心,並參與可轉換公司債初期市場來賺取溢價空間,再搭配債券ETF的衛星配置,可強化整體投資收益來源,適合穩健型投資人及退休規劃的資產配置選擇。

經濟日報提供
經濟日報提供

殖利率風險性資產公債

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