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經濟衰退機率升至近八年高點 經理人高喊加債減股

2019-08-15 23:04:15經濟日報 記者林婉琪/台北報導

美中貿易摩擦持續增加,加上全球經濟前景烏雲密布,基金經理人對市場看法更加悲觀。 ...
美中貿易摩擦持續增加,加上全球經濟前景烏雲密布,基金經理人對市場看法更加悲觀。 美聯社
美中貿易摩擦持續增加,加上全球經濟前景烏雲密布,基金經理人對市場看法更加悲觀,據7月美林全球基金經理人調查報告顯示,經理人預期未來12個月全球經濟陷入衰退的可能性已經升高到34%,為2011年10月以來的高點,資產配置方面,經理人則建議大幅「加債減股」。

調查顯示,經理人大幅降低股票22個百分點至淨減碼12%,增加債券12個百分點,並加碼現金及不動產投資信託(REITs),其中,新興股市及美股仍為主要加碼區域,但美股下滑7個百分點至淨加碼2%,新興股市也下滑11個百分點至淨加碼12%。歐股一反上個月的看多,下滑12個百分點至淨減碼3%,英國及日本股市則持續受到減碼。

而美中貿易戰消息面反覆,避險情緒也同步反映在做多美債的熱情上,做多美債成為本月的擁擠交易,遠高於科技股及成長股。儘管近期瑞銀及摩根士丹利等多家投行下調年底10年期美債殖利率目標價,但高達71%的經理人認為未來一年到一年半,10年債殖利率將在1%以上,一部分的經理人則表示1.36%將是2019下半年的關鍵價位,且須留意目前在公司債及公債市場上的泡沫。

以各別產業來看,8月計有26%與21%的經理人擬加碼科技業及健康醫療業,原物料與公用事業各有17%的經理人擬減碼,整體分析,多數經理人看好成長股,科技及健康醫療,儘管面臨貿易政策的不確定性,但數位轉型的市場需求穩健,避開容易受到美中貿易交鋒影響的半導體及其供應鏈,科技股仍有投資商機。另一方面,生命科學的快速發展、醫療突破、療效的提升、FDA藥品審批增加正帶動生技產業,為長線投資者提供機會。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華.波克表示,儘管主要成熟經濟體仍維持良好的勢頭,但後續的連鎖效應仍然不容小覷,值得注意的是,美國和中國之間的貿易關係已經明顯失去信任。考量美中貿易陷入僵局,基金目前的投資策略已經轉為防禦策略,股票部位側重醫療、金融及能源,並拉高公債及投資級債券,降低波動同時掌握上檔潛力。

美債殖利率科技股

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