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景氣、通膨 牽動市場

2019-07-02 23:31:30經濟日報 記者黃力/台北報導

自今(2019)年初以來,投資市場出現大幅反彈,全球股票和債券表現強勁。對於投資人而言,關鍵事件之一便是各國央行的鴿派政策,因此,企業和消費人能夠獲得較為合理的信貸,這也間接地促進了經濟增長;然而,滙豐中華投信說,儘管現階段市場的氛圍相對樂觀,但未來幾個月內將有三大關鍵主題,包括「景氣」、「通膨」與「新興市場」影響市場表現。

經濟日報提供
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一為市場對於景氣過度悲觀。許多投資人仍然對全球經濟增長是否持續與經濟衰退的風險感到擔憂,但是滙豐中華投信認為這些擔憂是不必要的,因為在合理的全球增長、堅實的企業基本面與具支撐性的貨幣政策相互結合下,經濟衰退看起來更像是2021年或是以後的風險;因此,滙豐中華投信預測,全球股市將繼續提供相對具有吸引力的報酬,且穩定的全球經濟活動能夠持續支持企業收入增長。

二是勿輕忽通膨。滙豐中華投信預測短期內全球通貨膨脹不會顯著上升,儘管如此,只要稍有風吹草動,即使僅是微幅的物價指數或者利率的意外上揚,也可能造成固定收益市場的波動,主要的原因是,根據滙豐環球投資管理團隊分析顯示,投資人在幾個債券類別的利率曝險並沒有得到合理的補償;固定收益部分,滙豐中華投信依然看好新興市場政府債券和亞洲企業風險性債券。

三則是新興市場將展現優勢。滙豐中華投信認為現階段的新興市場仍有獲利空間,在中國經濟改善的帶動下,新興經濟體的增長有望復甦,即使地緣政治的不確定性仍將構成挑戰,但是某些資產類別的價格仍具有吸引力,若關鍵性風險未如預期出現,這些資產的表現仍有可能超越其他類別,不過需注意的是,市場對於風險的擔憂可能將限制短期內的上檔空間。

新興市場債券通膨

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