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第3季投資趨勢/目標到期債基金 布局主力

2019-07-02 23:30:30經濟日報 記者張瀞文/台北報導

瀚亞投信指出,全球央行擴大寬鬆政策,但仍有地緣政治等不確定因素,市場波動料加劇,建議以收益概念來建構投資組合,以穩住整體資產獲利。在第3季,可布局35%在目標到期債券基金、25%在多重資產收益基金、15%在亞洲高收益債券基金、10%在印度基礎建設債券基金、15%在印度與中國股票基金。

經濟日報提供
經濟日報提供
以瀚亞3至6年目標到期債券基金來說,具備最早三年提早出場機制、目標殖利率6%、最長六年持有到期還款、無須單一挑債等四大優勢。由於基金首創提前出場機制,頗受投資人喜愛,募到新台幣105億元,在同型產品中相當出色。基金在2月11日成立時淨值為9.71元(扣除費用後),到6月底的淨值為10.1676元,漲幅超過4%。

瀚亞3至6年目標到期債券基金有六成以上布局在投資等級債券,四成在高收益債,有效提升收益確定性。瀚亞投信表示,基金漲幅雖然亮眼,但礙於目標到期債的投資限制(類似封閉型基金,必須在募集期間內才能申購),投資人如果想要參與新興市場的收益機會,要等到8月即將募集的「瀚亞目標到期傘型基金」。

此外,投資組合也建議納入「瀚亞多重收益優化組合基金」,該基金核心布局近30%即是以靈活搭配各類債種、存續期間彈性為訴求的「瀚亞M&G收益優化基金」,再以35%布局創新另類投資如5G主流產業、企業併購套利等具題材的資產,另外的35%~40%則是布局全球大型股票、全球債等傳統資產。如果選擇新台幣月配息級別,年化配息率達6%。

在全球央行擴大寬鬆政策下及中美貿易戰的不確定性,反而是亞洲資產出頭的機會,因此瀚亞建議以四成配置在亞洲股債資產,其中債券比重可略高於股票。

瀚亞投信固定收益部主管周曉蘭表示,亞洲債券具備低波動高息的特色。亞洲高收益債目前殖利率高達約7%,高於美國高收益債券的6.3%,且波動度低於美國高收益債,可為投資人追求高息的另類選擇。

瀚亞亞洲高收益債券基金的平均信評是B+,平均存續期間只有2.9年,除了布局中國、印度及印尼等亞洲主要市場以外,也會注意邊境市場債的投資機會,少量布局斯里蘭卡、巴基斯坦、蒙古等。如果選擇美元月配息級別,基金半年來的年化配息率介於6.3%到7.9%之間。

瀚亞指出,在亞洲債券中,印度債市的孳息環境良好,評價面具吸引力,新興市場風險上升時,印度債表現較穩定,尤其印度當地債券指數長期表現更是優於新興美元債。印度近年來大舉投入基礎建設,布局印度基礎建設債,可望參與印度基建的長期商機。

以瀚亞印度政府基礎建設債券基金來說,為國內首見的印度基礎建設債券基金,其中印度公債占五成、其他為基建、金融、公用事業、能源等債券。如果選擇新台幣月配息級別,半年來的年化配息率介於8%到9%之間。

在亞股的布局,中國與印度向來是投資焦點。

瀚亞指出,美中貿易戰並未全面平息,建議印度比重可略高於中國。瀚亞看好印度的長期展望,認為印度享有政策面、總體經濟、資金面與孳息環境等優勢。莫迪在未來五年的第二任期內,可望繼續推行改革與建設。中國可望受惠於財政與貨幣政策激勵措施,且股價合理,離歷史高點仍有一大段距離,將持續受惠於納入國際指數。

高收益債券基礎建設亞洲高收益債

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