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群益:下半年股優於債

2019-06-19 23:31:49經濟日報 記者張瀞文/台北報導

群益投信昨(19)日發布下半年展望指出,下半年仍是股優於債,成熟市場優於新興市場,美國仍是首選,中國則可逢低布局。債券方面,美國企業獲利佳,預期高收益債表現優於投資級債券。

今年來全球金融市場雖然飽受美中貿易戰影響,不過在資金環境仍相對寬鬆下,帶動風險性資產表現,上半年全球主要股市表現多數上漲,隨著時間點來到下半年,表示,而股票部分,。

群益投信投資長李宏正表示,5月JPM全球製造業採購經理人指數(PMI)再下滑0.6至49.8,除外銷訂單持平外,其他各分項都下滑。從經濟數據來看,全球經濟成長雖然持續減緩,但全球經濟年增率仍維持3%的水準,陷入衰退的機率偏低。

李宏正認為,根據歷史經驗,股市回檔若未伴隨衰退則只是修正,而非空頭的開始。此外,各國關注貿易戰衝擊,貨幣政策轉為寬鬆,下半年主要國家降息機會大,有利股市。根據目前市場條件來看,預估未來12個月股市報酬率仍有5%至10%。

至於債市,市場預估本月美國聯邦準備理事會(Fed)不會降息,下半年約降息兩次。李宏正指出,美國公債利率繼續下探空間有限。

高收益債利差仍較投資級公司債合理,預期高收益債表現優於投資級債券。此外,美元強勢短期仍無逆轉傾向,新興市場貨幣部位偏高,回落風險大,要特別注意,新興市場債維持中性。

群益美國新創亮點基金經理人徐煒庠表示,美國經濟與股市將走向低成長、低利率、高波動的局勢。從總經面來看較為負向,加上美中貿易爭端互相指責,可能演變為長期政經多面戰。

但從金融面來看,卻是相對正向。美股第1季財報不差,第2到第3季打底,第4季有回升機會,看好具防禦特性的高股息股票,像醫藥、核心消費、公用事業等。

群益華夏盛世基金經理人蘇士勛表示,美中貿易戰,是一場以時間換取空間的持久戰,中國以拖待變,期待國內環境能有質變。預期創新企業與自主科技產業將受到更多補貼,基建投入力道將加大。下半年總經持穩與企業獲利反轉,將為市場帶來有力的底部支撐。

群益高收益債新興市場

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