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貿戰左右投資氛圍 掌握兩個「不挑」原則

2019-06-18 00:38:29經濟日報 記者蔡靜紋/台北報導

美中貿易戰持續左右投資市場氛圍,5月投信基金規模出現「債增股減」,但6月第一周美股旋即創下去年11月底以來單周最大漲幅,讓5月出場的股票投資人相當難堪。第一金美國100大企業債券基金經理人許書豪認為,現階段投資應掌握兩大原則,「不挑食」及「不挑時」。

許書豪指出,貿易戰存在解決機會,但因目前美、中雙方態度都相當堅定,預料短期達成協議機率不高,建議無論積極、穩健或保守的投資人,都應該具備風險意識,掌握「不挑食」原則,不要完全放棄股票,也不要單押債券,應做好資產配置,慎選工具,例如將部分資金配置在兼顧安全、收益的美國投資級債券,以降低波動風險、創造收益;至於進出場時點,建議採定期定額策略,近期案例為多數投資人受到5月市場震盪選擇出場,不料6月第一周美股轉強,若持長期定額投資,就不會錯失參與市場漲升機會。

至於現在大行其道的債券商品,許書豪綜觀三大類債券後分析,公債違約率趨近於零,安全性最高,惟收益率最低;高收益債的收益率高,違約風險同樣偏高;而投資級債券無論就安全、收益,都介於兩者之間,以美國投資級債為例,過去10年的平均違約率為萬分之一、收益率則有3.4%,適合作為下半年資產配置的首選工具。

富蘭克林華美新興國家固定收益基金經理人張瑞明則指,美中貿易緊張促使資金棄股轉債,投入債券型基金懷抱,同時市場對聯準會降息預期濃厚,美元指數高檔震盪減輕新興貨幣匯價壓力,新興市場當地貨幣債重獲資金青睞,同為規模成長動能。現階段新興市場當地貨幣債擁較高殖利率水準,是低利環境中固定收益資產投資極佳選擇之一,未來新興市場充沛正面題材將持續發酵,包括巴西退休金改革進程、阿根廷持續推動經濟計畫等,相關資產可望持續受惠於各國通膨溫和與經濟成長潛力。

債券新興市場貨幣

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