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多題材 亞高收錢景看俏

2019-05-24 14:41:41聯合晚報 記者高瑜君/台北報導

全球各類債券評等、殖利率、利差與存續期比較資料來源/Bloomberg 製表...
全球各類債券評等、殖利率、利差與存續期比較資料來源/Bloomberg 製表/高瑜君

近期雖然貿易戰火再起,亞高收在歷經去年的修正後,今年呈現V型反轉,連續三個月走升後,因其收益率較高,且波動度較低,表現優於股市,仍具投資價值。法人認為,在中國以及雙印題材帶動下,亞高收投資前景看俏。

瑞銀亞洲高收益債券基金經理人鍾君長認為,儘管今年經濟增速預期放緩,但全年亞洲區域經濟預估仍穩健成長,通膨上升幅度相對溫和,加上亞洲高收益債券具有高殖利率的優勢,成為利率走低下一個吸引人的投資標的。

據美銀美林數據顯示,亞洲高收益債券的殖利率接近8%,高於美元計價的新興市場債、美元高收益債或是歐元高收益債券等,在眾多債券資產中最具收息吸引力,投資前景也備受看好。

野村亞太複合高收益債基金經理人范鈺琦表示,美中貿易談判對多數亞洲債券發行人基本面影響小,因為債券發行人大多為內需產業,關稅提高基本上對發行人沒有直接影響;不過,由近期陸股與人民幣走勢可以看出,市場轉為風險趨避,亞洲高收益債券的價格近期較為波動,但目前亞洲高收債的殖利率與利差不會偏貴,將提供部分的下檔支撐。

富蘭克林投顧指出,在新興亞洲的部分,目前看好雙印債市,主要原因在於有較高的息收表現,且印尼和印度的兩年期公債實質殖利率攀至近幾年高檔,為難見的投資機會。

日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸表示,印尼總統過去五年任職期間,大力推動基礎建設發展計畫及醫療、教育改革方案,保持印尼經濟成長率在5%至5.2%平穩成長,其改革政績受到多數法人青睞;在印尼大選後,各項利多政策頒布可望兌現,有望進一步刺激經濟活動及企業盈利,印尼高收益債價格預期仍有機會持續推升。

針對印度,由於2014年與2017年,人民黨分別在印度大選和印度地方選舉大勝,外資均大幅流入債市,此次2019年大選,人民黨獲勝,預期外資將再次大幅流入債市。

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