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風險意識升 特別股展耐力

2019-05-22 14:50:16聯合晚報 記者林婉琪/台北報導

美中貿易談判出現變數,加劇投資人對全球經濟放緩的擔憂,全球股市近期多數回檔,市場風險趨避意識提高。不過,在市場風險情緒明顯上升之際,特別股指數5月以來的表現卻相對耐震。

柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示,由於美國聯準會(Fed)和其他主要央行的態度轉向鴿派,使得今年來美債殖利率顯著回落,Fed升息預期已大幅降低,有利於特別股等收益型資產的後市表現。

此外,受惠於三項利多支撐,特別股下半年前景仍然審慎樂觀。首先,主要特別股指數目前價格水準仍低於過去五年均值,評價面仍具吸引力;其次,全球央行改採寬鬆性貨幣政策,將使資金重新流進風險性資產;最後,市面上的特別股ETF近期資金流向出現反轉,開始恢復淨流入的趨勢。

馬治雲認為,美國經濟成長雖有趨緩跡象,但沒有衰退風險,基本面仍維持穩定狀態,目前特別股價格回到合理區間,而殖利率可充分抵禦利率和利差的波動。另一方面,年初以來的全球流動性增加趨勢可望持續,市場甚至預估Fed年底前將降息,預期資金將持續流進固定收益資產。

在投資策略方面,馬治雲建議加碼金融業較高品質的投資級證券,搭配能源產業做平衡布局,而隨特別股的平均有效存續期間延長,加上預期美國長天期殖利率曲線已不再大幅震盪,因此提高投資標的存續期間,並加碼較高重設利率的固定轉浮動利率證券(包括新發行IPO證券)、減碼浮動利率和票息較低的固定利率證券。

延伸閱讀

華為禁令暫緩 美債殖利率彈

法人:震盪加劇 特別股相對抗跌

評價面有吸引力 特別股成抗波動利器

免責聲明:以上內容由各投資機構或媒體提供,純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合新聞網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。
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