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全球股震 特別股長多不懼

2019-05-17 14:34:10聯合晚報 記者高瑜君/台北報導

美中貿易戰火再起,不確定性的干擾使得市場風險偏好瞬間降溫,加上全球股市先前先後來到歷史或波段高位,市場亦面臨獲利了結賣壓。法人認為,當前利率環境有利於特別股表現,加上特別股具有高殖利率和低波動的特性,與其他資產的相關性低,在當前市況多空交錯之下,適度配置有助平衡投資組合波動。

從美中再掀波瀾起至今(5月6日至5月15日止),MSCI AC世界指數下跌3.45%、MSCI新興市場指數下跌6.11%,然全球特別股指數卻仍守住正報酬,全球特別股指數漲0.44%、S&P利變特別股收益指數上漲0.45%,表現抗跌。

群益全球特別股收益基金經理人蔡詠裕表示,過去一個月在以美股為首的全球股市回檔修正之際,特別股指數逆勢上揚,主要原因有二,分別是在美中貿易緊張情勢急遽升溫下,推升市場避險情緒,致使美國十年期公債殖利率一路下滑至約2.4%的水準,提振包含特別股在內之固定收益型資產表現,另一理由則是由於特別股發行公司評等多為投資級,因此連帶支撐特別股指數走勢。

合庫標普利變特別股收益指數基金經理人林鴻宗表示,短線因美股顯現震盪不穩,加上Fed近期聲明顯示未來並沒有降息可能,因此短線局勢對特別股來說還是稍微被壓抑的,再者特別股年初至今(截至5/15)已連漲五個月,S&P利變特別股收益指數上漲11.52%,累計漲幅已超過傳統股債,研判特別股要續漲,短期應先進入整理比較合理。整體而言,今年的低利率環境對特別股來說仍是長線利多,建議可趁回檔修正時進場。

蔡詠裕指出,觀察美國企業財報表現,在已公布第一季財報的企業中,有近八成優於市場預估,若進一步觀察可以發現,特別股指數中占比較高的金融股業績穩健,且每股純益(EPS)維持正成長態勢;且特別股具有股權性質,同時又有高股利率的保護,股價波動度通常較其普通股要低,在市場重返高息需求下,表現有望延續。

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