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公用事業股 Q2漲相佳

2019-04-02 23:14:43經濟日報 記者蔡靜紋/台北報導

無畏美債殖利率倒掛,水電瓦斯等公用事業類股上周持續走揚,累計今年第1季,漲幅近一成。法人指出,按過去經驗,若單季上漲超過7%,下一季度延續上漲的勝率高達100%,看好第2季續航力可期。

根據Bloomberg資料統計,近十年MSCI公用事業指數各季表現,單季漲幅超過7%共出現五次,分別在2009年第2季和第3季、2010年第3季、2014年第1季與2016年第1季,在後一季都呈現續漲表現,勝率達100%,平均漲幅則有4.4%。

觀察今年第1季來,MSCI公用事業指數累計漲幅已達9.3%。第一金全球水電瓦斯及基礎建設收益基金經理人葉菀婷認為,若經驗法則重演,後市仍有上漲空間。

葉菀婷指出,過去半年,全球景氣面臨成長放緩的考驗,美國聯準會也因此放慢升息的速度,造成全球股市波動劇烈;不過,水電瓦斯等公用事業產業,屬於民生必需品,不隨景氣起伏,所以長期營運穩健,能夠連年配發高現金股利,成為資金避風港。

以近期美債殖利率倒掛事件為例,MSCI世界指數單日大跌1.5%、美股S&P 500指數同日更重挫1.9%,但水電瓦斯等公用事業指數則逆勢上漲0.4%,且累計過去一周更上漲1.9%,表現異軍突起,成為最強勢的族群。

據美銀3月全球經理人調查報告顯示,水電瓦斯等公用事業類股在整體資產配置中,仍低於指數權重,呈「低配」狀態。但從去年中開始,經理人一路回補,目前低配幅度已減到近二年最低,顯示偏好度正不斷提升。

葉菀婷認為,美中貿易紛爭尚未修成正果、英國脫歐等外在風險干擾,股市波動風險增高,內需為主的水電瓦斯產業營運幾乎不受影響,可望不斷吸引資金強力回補,成為第2季投資亮點。

富蘭克林證券投顧也認為,在第1季全球股債齊揚後,4月進入基本面確認期,近期美國經濟數據錯綜,加以新興國家情勢與歐洲政治面紛擾猶存,增添市場波動,所幸主要央行政策轉偏寬鬆以及中國刺激政策發酵,全球經濟不至於衰退,今年企業獲利年增率可望先低後高、漸入佳境,建議投資人採取抗波動、顧收益及逢震盪擇優布局策略,抗波動首選公用事業類股。

經濟日報/提供
經濟日報/提供

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