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挑低波動金雞 看四指標

2019-03-26 23:54:02經濟日報 記者林婉琪/台北報導

高收益債因為發行公司信用評級、財務結構及營收穩健度相對低於公債投資等級債的發行者,因此能夠提供較高報酬,但必須承擔的風險也較公債或投資等級債來的大。

經濟日報提供
經濟日報提供
投資人若想在獲得收益的同時,又不用擔心市場起伏、利率顛簸以及進場時點,可善用四項指標包括索提諾比率(Sortino ratio)、信用評等、存續期間及布局產業來觀察。

美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶建議,指標一、索提諾比率:該比率愈高、代表遭遇利空時更為抗跌。

由於債券價格波動是影響總報酬的關鍵因素之一,所以抗跌度愈強的商品,因為下檔風險控制得宜,得到的收益也會越穩定。

指標二、信用評等:首選BB~B級。

過去經驗顯示,當成長動能放緩、製造業PMI由高點下滑時期,高信評高收債可望相對的領先或抗跌,波動度也明顯較低,有助於「保護資產」和「波動管理」。

指標三、存續期間:一般債券資產所遇到的利率風險,可用存續期間來衡量,即每單位利率變動對債券價格之變化百分比。存續期愈高,受到利率變化的影響程度愈高。建議尋找存續期較短、即利率敏感度較低的公司。

指標四、布局產業:一般高收益債券投資往往聚焦在較高收益機會,因此投資標的可能較多屬於高景氣循環的能源企業,這些公司成長性高、波動大,對於投資人的資產也將帶來較明顯跌宕。

相反的,如果偏好體質好的低景氣循環公司,即淡旺季較不明顯且表現穩健,可望以較低起伏掌握收益機會。如居家安全、保全及支援服務等相關族群、設備租賃、專業零售及娛樂規劃等。

高收益債券公債投資等級債

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