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Fed高鴿 基金族二路進擊

2019-03-21 23:03:01經濟日報 記者蔡靜紋/台北報導

中美貿易戰和緩且美國聯準會轉向鴿派,有利於高收益債利差縮窄。 本報系資料庫
中美貿易戰和緩且美國聯準會轉向鴿派,有利於高收益債利差縮窄。 本報系資料庫
美國聯準會按下升息暫停按鈕,鴿派談話超乎市場預期。綜合基金圈看法,建議基金族兵分兩路,積極型投資人從「新」出發,增加新興市場配置,而穩健型投資人從「多」出發,以多重資產策略穩穩賺。

聯準會利率會議後釋放鴿派訊號,基準利率如預期維持在2.25%~2.5%區間,預計今年不會升息,但聯準會計畫從5月開始放緩資產負債表的縮減速度,並於9月底停止縮表。聯準會超鴿派態度一度帶動美股轉漲,亞股昨(21)日除了日本休市、港股受到中移動與騰訊業績公布壓力由紅翻黑,都受到資金寬鬆訊息激勵收紅。

富蘭克林證券投顧副總經理羅尤美表示,聯準會鴿派態度超出預期,加上歐洲及日本央行仍維持低利寬鬆政策,有助維繫全球經濟與資產價格表現。惟聯準會鴿派背後隱含的是對全球景氣展望的不確定性,而溫和通膨環境讓聯準會得以保持耐心,對於債券的激勵效果將高於股市,歷經今年來大漲後,股市未來將回歸基本面各自表現,須持續觀察美中貿易協商具體細節、景氣動能與企業財報和財測展望。

摩根投信市場洞察團隊環球市場策略師林雅慧分析,隨著美國等全球央行風向轉變有助支撐經濟表現,搭配美元趨貶,對風險性資產及新興市場有正面效益,這也代表著若未來政策轉趨鷹派,或升息快於市場預期,可能導致美國公債殖利率自低點驟升,投資人仍應慎防利率風險。

展望後市,羅尤美表示,迎接聯準會升息循環末期與後縮表時代,看好新興市場股債匯市投資吸引力,建議投資人從「新」出發,核心配置首選新興市場當地貨幣債券型基金與全球債券型基金,股票部位聚焦受惠政策利多且具評價優勢的大中華與新興亞洲中小型股票基金,而景氣循環末期美股波動升高,建議納入低波動的美元複合債券型或平衡型基金,並採取精選單一產業的操作機會,兼顧創新成長與防禦策略。

此外,林雅慧指出,短線地緣政治事件持續牽動市場情緒,加上全球經濟預期增長放緩、英國脫歐不確定、美中貿易談判尚存變數,恐為市場添波動,建議投資人應該宜採取靈活調整的多元資產配置,穩健參與股債投資機會。統計2006年以來,投資人若採用全球股票、全球債券各半的配置策略,年化報酬4.7%,雖不及百分之百配置全球股票的5.7%,但只要承受8.9%的波動度,獲利為純股配置15.6%的一半。

經濟日報/提供
經濟日報/提供

美國聯準會貨幣債券升息循環

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免責聲明:以上內容由各投資機構或媒體提供,純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合新聞網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。
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