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投信:股債混搭 攻守兼備

2019-03-12 23:21:36經濟日報 記者王奐敏╱台北報導

根據日前美國聯準會(Fed)所公布1月FOMC會議紀錄,顯示在近期經濟動能趨緩下,今年內有可能會宣布停止縮表,不再預期今年將再升息二碼,但也未提及降息話題。

經濟日報提供
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投信法人表示,受到美中貿易爭端等外在變數影響,景氣下行風險升高,加上通膨預期降低,Fed由先前較為鷹派轉為鴿派的基調更加明顯。根據過往經驗,當升息循環走至末端之際,雖然景氣仍維持成長,股市也未立即轉為熊市,但面臨較多的不確定性,也使得全球股市的波動度隨之放大,因此建議穩健型投資人採多重資產配置來因應,以降低投資組合波動度,持盈保泰。

群益投信指出,以2004年升息循環為例,Fed升息階段來到最後三次時,持有由高度開發市場潛力股、特別股、可轉債和高收益債等四大潛力資產組成的投資組合,一個月平均表現為-0.2%,較MSCI世界指數的-1.0%來的好,而三個月平均報酬有0.8%,明顯勝過MSCI世界指數的-1.1%,顯示在透過不同資產的配置下,上述四大資產混搭有助降低下跌風險,甚至逆勢走揚。

群益潛力收益多重資產基金經理人徐煒庠表示,在風險與機會兼具的環境下,建議投資人採取多重資產配置策略,降低單一投資標的風險。以配置角度來看,目前全球景氣還沒有立即反轉跡象,在景氣有撐的前提下,強資產後市表現仍可期待,因此中長期總報酬具有成長潛力的高度開發市場潛力股、可轉債更具配置優勢。

在市場雜音充斥下,資產價格波動度也跟著提升,具息收保護的收益資產表現多相對抗跌,其中高收益債和特別股都具有高息優勢,適度配置有助抵禦市況波動、掌握收益來源。

保德信策略成長ETF組合基金經理人歐陽渭棠表示,儘管經濟數據表現疲弱,景氣尚未轉向衰退,但市場波動已成常態,風險性資產的震盪走勢常偏離基本面,凸顯波動管理及分散風險重要性,多重資產基金正是攻守兼具的投資首選。

升息循環Fed投資組合

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