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特別股 V型強彈

2019-01-30 23:57:24經濟日報 記者蔡靜紋/台北報導

特別股市場出現戲劇性翻轉,S&P美國特別股總報酬指數去年12月走出歐債危機以來最大波段跌幅後,自耶誕節起V轉上揚,21個交易日內上漲7.2%。法人表示,波段行情可望延續,有機會是中長期回升趨勢的開始。

富蘭克林華美特別股收益基金經理人余冠廷分析,特別股2018年下半年大幅修正9.2%,起因於美國升息與美中貿易協商議題反覆干擾特別股持有信心,但隨聯準會官員發言轉鴿、美中貿易局勢逐步和緩,特別股市場賣壓大減,加上跌深就是最好的利多,會計年度切換亦提高資金重新進場意願,激勵近期特別股表現。

余冠廷指出,特別股產業基本面並無重大變化,但信心不足賣壓導致特別股走勢明顯落後於普通股。觀察前波修正,全球主要特別股主、被動式共同基金累積贖回比率估計介於8.5%至24.4%不等,顯示一定部分的中長期資金已經出場,意味現階段特別股市場籌碼面相對乾淨。考量潛在回補動能與反彈過程中賣壓持續減輕,若無重大國際利空訊息衝擊,特別股反彈行情很有機會延續,並可望成為回升趨勢的開始。

群益全球特別股收益基金經理人蔡詠裕認為,聯準會貨幣政策立場已不再那麼偏鷹,加上油價也從去年10月初每桶76美元的高位明顯回落,致使通膨預期下滑,也使利率驟升的機率下降,未來利率風險大降,對於特別股而言相對有利;再者,特別股的主要發行產業為金融業,現階段產業基本面並無疑慮,在基本面仍佳且歷經去年的修正後特,別股利差已來到2010年來高檔,投資價值彰顯,後市表現仍可期待。

特別股指數修正至歷史均值後表現 圖/經濟日報提供
特別股指數修正至歷史均值後表現 圖/經濟日報提供

聯準會美國升息油價

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