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第1季投資趨勢/美國REITs、中國內需 題材熱

2019-01-10 00:09:23經濟日報 記者王奐敏/台北報導

台新第1季精選基金 圖/經濟日報提供
台新第1季精選基金 圖/經濟日報提供
金融市場風浪漸大,經濟成長速度趨緩、主要央行寬鬆政策開始轉向,且美中貿易摩擦方興未艾,面對逆風讓投資操作難度提高,台新投信指出,面對熱錢退燒,股市震盪加大,但是並非轉為負報酬,今年第1季不再是多頭齊漲的狀態,因此主動精選、分散風險成投資的操作法門。

此外,台新投信也建議投資人增加防禦的同時,不要錯過折價幅度大但基本面佳的資產,在市場情緒恐慌時被過度錯殺的資產,待風向反轉時,也是反彈幅度最快、最大的部分,掌握逢低布局的準則,才能在新一年度遊刃有餘,進退有序。

另外,REITs相較於其他股票,具有高殖利率的優勢,全球不動產平均股利殖利率為3.8%,優於全球股票的2.9%,因此,當市場波動加劇時,REITs通常能吸引資金進駐。台新北美收益基金主要聚焦在美國REITs,過去三年REITs受到升息因素干擾,表現偏弱,目前Fed升息接近尾聲,對於REITs是一大福音,預期2019年REITs將有不錯的表現。

同時,美國REITs的產業展望轉佳,企業獲利加速,除了整體商用不動產供給下降,租金與承租率開始上升,REITs產業從2018年落底後,呈現向上攀升的契機,可視為美股中的黑馬。

進一步觀察資金流向,近三年REITs都呈現淨流出,加上現在折價幅度逾一成,籌碼相對乾淨,建議投資人把REITs作為今年的布局核心。

中國受到美中貿易摩擦的衝擊,2019年經濟具有下行壓力,陸股在2018年跌幅逾兩成,目前陸股估值位於歷史平均低位。目前陸股上漲的機率大於下跌,且預期中國官方將推出激勵政策,包括擴大基建與減稅,2018年最後一天中國財政部送年終獎金優惠稅率大紅包,讓應納稅額大幅減少,市場推估2019年透過降低稅率、擴大抵稅等措施,減稅規模可至人民幣1.5兆元,這將是點燃內需消費的薪火,台新中証消費服務領先指數基金主要追蹤中國內需消費代表性龍頭,將是受惠重點。

除了官方給力,國際資金也持續看好中國,包括MSCI、FTSE(富時)與道瓊標普全球指數都將在2019年納入A股,在三大國際指數推波助瀾下,預計引入資金近700億美元。綜觀陸股有評價低、官方作多、國際資金流入的三大條件,建議投資人今年絕對不能錯過中國。

近兩個月美股修正幅度大,從指標科技股本益比大幅修正顯示已反映經濟走緩、企業成本墊高的隱憂;此外,資金正從美股與成長股撤出,當成長股不再是最擁擠的交易時,反而是逆勢布局美股與科技股的好機會。

台新智慧生活基金當前布局重點涵蓋三大領域,包括物聯網、人工智慧、雲端運算。宏觀上,從全球資料量使用、物聯網裝置的預估、人工智慧與雲端產業市值預估等,都有樂觀的成長速度。

此外,精準醫療的發展將重新定義醫療生態體系,包括免疫療法、創新醫材、遠距視訊平台、電子病歷等,不僅將大幅度提升人類生活,也將帶來龐大的投資商機。

2019有兩個重要趨勢,一是景氣走緩,股市波動將加大;二是美國與非美地區差異縮小,美元微幅走弱。在這樣的環境下,建議投資人可以調高債券比例,以公債為主,同時慢慢布局在去年跌深的科技股、陸股或新興市場股票。

台新全球多元資產組合基金目前以股債五五配置,伺機增加公債與價值型、收益型基金,根據市場狀況靈活調整。建議投資人可透過組合式基金,為投資組合增強防震裝置。

REITs台新陸股

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