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美短年期投資級債 仍有利可圖

2018-11-07 14:48:03聯合晚報 記者林婉琪/台北報導

美國進行期中選舉,被視為對現任總統川普的信任投票,其中對於聯準會未來升息動能也備受市場矚目。瀚亞投資認為,市場現階段將關注美股第3季財報與展望、期中選舉結果、中美貿易戰、聯準會升息步調等四大關鍵,研判美股及美國信用債市仍有利可圖,特別是短年期投資等級債,可加碼作為短線抗跌及收益資產;股市行情則有庫藏股買回與股利發放可支撐。

瀚亞投信副投資長林如惠表示,依據歷史經驗,美國期中選舉對市場影響有限,市場預期共和黨將維持參議院過半席位,目前美國企業財報多仍優於預期,企業利潤也持續改善,仍較看好低存續期及高利差特性的高收益債,較能抵抗利率上升風險,在美國資產部位,適合動態調整投資組合。

瀚亞多重收益優化組合基金經理人鄭夙希指出,短線美國仍是全球相對強勢的市場,投資操作應留意期中選舉、中美貿易戰及升息步調等關鍵事件。面對美債殖利率彈升風險,可發現全球資金近半年持續流入短期投資等級債券,以維持收益並控制風險,看好短年期、浮動IG與高收益債,亦可透過另類投資,如併購套利ETF,加強與傳統資產低相關性部位。

股票部位則可採取中性策略,隨著11~12月庫藏股、股利發放活動增加,美股旺季行情仍可正面看待。鄭夙希認為,因應升息趨勢及美股修正,預料短年期/浮動利率債券與股票中性策略,將成為穩定收益的替代品,投資標的也可儘量挑選多重資產、組合型基金,分散單一資產風險。

第一金全球機器人及自動產業基金經理人陳世杰表示,美國就業率、薪資增幅等各項數據亮眼,顯示景氣未有衰退,只是進入循環末升段,預料股市漲勢應當尚未告終。S&P 500企業已有75%公布第3季財報,其中78%優於預料,迄今整體成長率為24.9%,高於先前預估的19.3%。展望第4季,過去一個月,分析師擔憂貿易戰可能衝擊,已先行下修獲利預期,平均修正幅度僅1.1%,亦優於過去5年、10年和15年,顯示對企業未來表現有信心。

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