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第4季基金投資趨勢/美元資產有賺頭 股債雙押

2018-10-10 22:19:57經濟日報 記者王奐敏/台北報導

聯準會(Fed)於9月升息一碼,目標區間來到2%至2.25%,符合市場預期,市場已提前反映,加上美國經濟數據表現強勁,富邦投信看好第4季美元資產的表現。就股市方面,據彭博資料統計,以科技類股為主的NASDAQ-100指數,近12個月每股盈餘的表現,不僅近兩年維持上升趨勢,今年第4季更有望來到99.42美元,再創近十季新高,樂觀的獲利展望將有利於美國科技股後續表現。富邦投信指出,國內唯一追蹤NASDAQ-100指數的富邦NASDAQ ETF(00662),截至5日,今年來的報酬率高達18.9%,為海外股票ETF第一,是參與美國科技股最簡便的管道。

至於債市方面,美國企業普遍體質佳,且違約率低,美高收債仍是在債市商品中較適的配置工具,主要原因有二。首先,美國經濟數據仍較其他成熟國家相對穩健,9月美國私人企業新增就業23萬人,創2月以來高點,且大幅高於8月的新增16.8萬人,顯示美國高收債的發行企業獲利良好、財務穩定、以及利息保障倍數強勁,其整體違約率有望持續維持低檔。

經濟日報提供
經濟日報提供
目前國內投信發行的美元級別高收益債券基金中,前三季表現最佳的是富邦策略高收益債券基金,報酬率達1.9%,其投資美國比重高達近八成,充分掌握美國經濟擴張期,也強調靈活的資產配置,債券投資著重Bottom-Up策略,靈活的操作內容包括價值型投資及企業債信深入研究,是基金資產配置的關鍵因子。

在波動加劇的環境下,擁有股債雙重特性的美國特別股,也是值得配置。追蹤美國標普特別股指數的富邦美國特別股ETF(00717),近半年報酬率就逾5%,明顯優於國際主要股市,且接近高收益債表現。在操作難度相對大增時,特別股是十分受到投資人青睞,因其既是股票、享有股市多頭時的資本利得,又像債券,在正常狀況下穩定配息,若股市偏空時,還可擁有利息收入。今年以來表現黯淡的A股,9月底富時宣布明年6月起將分三階段將A股納入,富邦投信認為,短期A股有望迎來反彈行情。

整體來說,由於第4季A股政策題材較豐富,即使市場仍有諸多不確定因素干擾,包括10月ECB啟動QE縮減計畫、11月美國期中選舉即將到來、12月Fed再次啟動升息、美中貿易戰情勢後續發展、歐洲地緣政治風險及英國脫歐談判進程等,但中國股市在歷經整理過後,短線再大跌可能性已不高,此時反提供中長期布局陸股的好時機。建議可配置富邦上証ETF(006205)加上富邦深100 ETF(00639),適度分散在中大型的價值成長股,避免過度偏重龍頭或中小股。

此外,富邦投信也看好雙印債市可開始酌量分批進場布局,由於國際市場諸多不確定風險因子仍然存在,如果美元指數持續處在盤整格局,將有利雙印市場出現反彈,不過其反彈力道將視國勢情勢氛圍而定。

接下來仍需留意美元指數、升息議題、國際貿易議題等諸多不確定性,印度與印尼的債市仍將處於相對高檔震盪格局,但長期投資價值已逐漸顯現,建議可擇機進場布局富邦新興雙印主權債券基金,耐心等待新興市場隨著國際局勢回穩,並且以長抱的方式,利用穩定的高息收彌平價格的下跌。

富邦投信高收益債券ETF

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